导语：三年前，马云将支付宝从阿里巴巴分拆，理由是为了获得国内央支付牌照。三年后，为何又决定将支付宝重新装回阿里巴巴“篮子”里面？

正在谋求赴美IPO的阿里巴巴，再次爆出重磅消息。据《华尔街日报》报道，阿里巴巴正与其主要股东谈判，希望回购支付宝股份，份额预计将达到40%。

三年前的2011年5月，马云将支付宝从阿里巴巴分拆，理由是为了获得国内央支付牌照。但阿里巴巴直到交易完成后才将此事通知股东，再次激化了与雅虎矛盾，并最终引发了“VIE危机”，使美国资本市场对中国概念股产生了不信任情绪。

那么，为何在3年后，马云再次决定将支付宝重新装回阿里巴巴“篮子”里面？如果阿里巴巴完成对支付宝部分股权回购，又会带来哪些影响？

对于马云和阿里巴巴来说，年内赴美IPO是目前最急迫的任务。根据阿里巴巴2012年5月与雅虎敲定的回购协议，在回购雅虎持有其股份一半（即20%）后，只有在2015年底前上市，才能继续回购雅虎所持股权。

在“赶跑”之外，马云还需要面对的另一个问题就是IPO估值。由于在美国资本市场已有“前科”，阿里巴巴需要拿出足够漂亮和丰富的故事，才能在今年夏天筹集200亿美元以上的资金。

在此之前三年内，阿里巴巴已围绕这一目的进行了一系列资本运作：

2011年7月，阿里巴巴领衔投资美团网，获10%股份。

2012年11月，阿里巴巴战略投资丁丁网，布局O2O。

2012年12月，阿里巴巴战略投资陌陌。

2013年1月，阿里巴巴收购虾米网，布局网络音乐。

2013年2月，阿里集团与平安保险、腾讯共同创立众安在线财产保险公司，占股19.9%，。

2013年4月，8000万美元收购友盟网。

2013年4月，阿里巴巴以5.86亿美元收购新浪微博28%股份。

2013年5月，阿里巴巴2.94亿美元投资高德，持股比例28%。

2013年7月，阿里巴巴入股中国旅游网站穷游网。

2013年8月，阿里巴巴战略投资UC。

2013年10月，阿里巴巴以11.8亿元收购天弘基金51%股权。

2013年12月，阿里巴巴28亿港元入股海尔电器。

2014年1月，阿里巴巴与云峰基金以13.27亿港元收购中信21世纪44.23亿股股份，占股比例达54.3%，布局医药电商业务。

2014年3月，阿里巴巴62.44亿港元投资文化中国传播集团，持股比例60%，进入影视制作及报纸文化产业。

2014年4月4日，马云控股的浙江融信拟以32.99亿元现金受让恒生集团100%股份，马云成为恒生电子实际控制人。国内超过90%的证券公司都在使用恒生解决方案。