IPO供给

美国银行旗下U.S.Trust首席市场策略师约瑟夫·奎因兰（Joseph Quinlan）表示，交易的增加是“信心的象征。”他说，“市场中有许多寻觅好企业的故事。如果这样的企业能够进入首次公开招股市场，且投资人也是这么看待，那么供给就会被消化。”

无论是不是巧合，过去六年间每一次大规模的首次公开招股，总是伴随着美国证券市场最疲弱的时期。2012年5月，当Facebook进行科技企业最大规模的首次公开招股时，标准普尔500指数在8个月的时间中下滑了6.3%。在通用汽车2010年11月发行180亿美元股票时，标准普尔500指数下跌了0.2%。在维萨2008年3月募集200亿美元资金时，标准普尔500指数在当月曾下滑了0.6%。

流动性短缺

波士顿投资公司Hennessy Funds基金组合经理斯基普·艾尔斯沃思（Skip Aylesworth）表示，“绝大多数的基金经理当前都在全仓操作。问题由之产生，当新股发行之时，他们必须通过卖出一些股票释放出资金来打新股。”他说，“阿里巴巴集团的股票必须购买。未来的大肆宣传主要是让散户购买这家公司的股票。如果阿里巴巴集团的首次公开招股表现不好，会影响投资人未来对首次公开招股的热情。”

在阿里巴巴集团、King等公司通过首次公开招股募集资金的同时，苹果、富国银行等过去五年间囤积了巨额现金储备的公司都加大了股票回购的力度。

标准普尔统计的数据显示，2013年标准普尔500企业股票回购总额达到4756亿美元，较上年增长了19%，为历史第二高值。不包括银行和公用事业公司，2013年第四季度企业储备的现金达到1.3万亿美元，创出历史新高。

在标准普尔500指数过去五年间涨幅超过一倍并超出历史新高之后，在2012年之前的四年间撤出2000多亿美元资金的散户投资人正在重返证券市场。投资公司Investment Company Institute提供的数据显示，共同基金在2013年买入了大约180亿美元的美国普通股。彭博社的统计数据则显示，交易型开放式指数基金（ETF）在去年被增持了近1400亿美元。

风格转换

俄亥俄州哥伦布Huntington Asset Advisors首席投资官兰迪·贝特曼（Randy Bateman）表示，“投资人正在重返证券市场。如果缩减新股发行，股价自然会上涨。”

由于投资人对互联网和生物技术公司不断上市感到厌烦，并担心风险随时会降临，随着投资人投资偏好的这种转换，也让标准普尔500指数创出自1997年以来表现最好的一年。彭博IPO指数显示，自今年3月的高点以来，该指数已累计下跌了8%。自今年3月通过首次公开招股募集到5亿美元资金以来，《糖果粉碎传奇》开发商King的股价累计跌幅已达到22%。今年2月份上市的生物技术公司Concert Pharmaceuticals，股价则累计下滑了33%。

与今年的高点相比，纳斯达克互联网和生物科技公司的指数已下跌了19%以上。与之形成对比的是，公共事业类公司股价则上涨了12%，为表现最好的分类。

市盈率达到42倍的Facebook在今年2月斥资210亿美元收购一家虚拟现实公司和一家即时通讯服务公司。Facebook收购这两家公司的市盈率，要高出96%的标准普尔500指数成份股的市盈率。自2012年以来，包括Facebook已有近1000家企业进行了首次公开招股。不过与今年3月创出的历史最高价相比，Facebook股价当前已累计下跌了16%，这也让该公司股价今年的整体涨幅降至11%。

投资公司Gamco Investors Inc.首席投资官霍华德·沃德（Howard Ward）就此表示，“首次公开招股的供给必须以市场需求为前提。投资人应及时行乐。”（无忌）