新浪科技:我们看到有好多公司上市也有好多公司退市,您怎么看待现在这个领域,哪些增长潜力比较大?
温天立:美国这个市场向来有一个特点,它是一个非常追求增长的市场。因为美国,这个公司你如果稳定的公司业务或者是很好的监管,美国人自己就有,他没有的是增长,那中国作为一个发展中国家是有增长的。所以高增长的公司在美国都能得到很好的追捧,我不认为高增长的公司会比在国内发的便宜,我们看唯品会就是这样,美国人炒起来也是很凶的,美国人对于非本土市场,一方面他学习需要时间,很多时候跟不上,跟不上他就关掉了,不看,等泥沙沉淀下来以后我再看,我也不吃什么亏。
另外一方面,他比较客观。你如果公司增长很快,长期都很快,他会很喜欢。如果说公司增长不是很快,现在快以后可能不快,可能上市,市场做出选择也会很快。我觉得美国这个市场监管哲学是这样,开放的,技术壁垒很低,但是注重披露的。只要你披露了,他对你管得并不是特别严,在中国需要三年利润,没有三年也可以上,但是也因为这个原因,他来得快去得也快,一旦你没有增长,估值就会给得很低,就会退市。
新浪科技:之前上市的公司一万五比较单一,到今年发现各种各样的公司,在您研究的领域里,哪个行业增长速度最快的,符合国外人喜欢的模型?
温天立:这个问题其实挺难回答,就整个中国的行业应该说一直以我很看好中国互联网,因为中国互联网有几个始终如一的增长动力。一个增长动力所谓电信的动力,电信和芯片的动力,用更低的芯片运算更快的速度,然后在无所不在的地方,这个进步是无时不在的,这个对中国互联网的推动,像视频、移动互联网无所不在,和带宽的速度和价格,这些行业一直都在。
中国互联网还有另外一个推动力就是中国的改革红利,中国的各个垂直行业以前都是国有控股,这些转为民营以后,你看互联网经济,一方面它是一个技术经济,另外一方面它是非常有特色的民营经济,这是中国互联网可以长期看好的两大因素。现在又出现了第三个因素,我觉得就是移动互联网,移动互联网对于整个经济的改造都是非常有深刻的意义。
所以互联网现在在接触到整个经济的方方面面,这一次牛市应该说大家看到的其实都看到了,然后你看到的即使股票跌了也是不错的,这确实是发生了,但是为什么股票还是会跌?这是我刚才说的,一个是有文化上的原因,另外一个方面,你科技增长是二进制,你流量是十进制,这中间有一定的差,越来越大的时候就会崩溃,放在一起合在一起,但是合在一起是不正确,分开才是正确,以后还会分开。
新浪科技:您对投资建议是什么?
温天立:中国互联网好处就是送钱,送钱你要去捡,未来几年出现一个市场股价不大好的时候,肯定是对于好的公司是一个积累的好时候。我们是中国人每天用什么样的东西,自己的同事同学在什么地方工作,我们听到很多消息,有助于判断什么是好公司,好的公司就值得买,不需要别人告诉你。
新浪科技:有一个关于估值的问题,很多公司存在现金远大于估值的情况,这种公司有没有投资潜力,还是说依然需要高增长推动?
温天立:还是需要高增长,本身美国人投这些公司的股票,根本不知道啥是啥,他要的是增长,他如果要别的东西,根本不会来投,所以增长是最重要的。
新浪科技:用估值比较低做投资,不是挺明智的决策?
温天立:这个行业有很多投资的机会,你看到高增长的公司以很低的价格放在你面前,你要买这样的公司,而不是单纯买高增长的公司。