新浪科技讯 北京时间5月5日晚间消息，摩根大通今日发布投资报告，维持搜房网股票(NYSE:SFUN)“增持”评级，同时维持19.60美元的目标股价不变。

以下为报告内容摘要：

第一季度中国房地产交易量相对低迷，这意味着今年中国房地差市场的前景存在不确定因素。在搜房网的三大核心业务中，电子商务最容易受到影响，因为它直接与房地产交易量相关。但鉴于电子商务业务在整体房地产交易中的渗透率还较低，我们认为对搜房网第一季度业绩的负面影响有限。我们认为，在未来一年至两年内，推动搜房网电子商务业务增长的主要动力是渗透率的提升，而非交易量的提升。搜房将于美国东部时间5月7日美国股市开盘前(北京时间5月8日)发布2014财年第一季度财报。

第一季度商业住宅销量下滑：今年前三个月，中国商业住宅总销售面积同比下滑6%，而上年同期同比增长41%。仅3月份的销售面积就下滑了10%。受此影响，预计搜房网电子商务业务将受到影响。

调整营收预期：我们将搜房网第一财季营收预期调低3%至1.22亿美元，主要受电子商务业务低迷所影响。但今年下半年，地域扩张和移动业务贡献增加将弥补电子商务业务的低迷。因此，我们继续保持搜房网整个2014财年的营收和利润预期。

利润预期：我们预计，基于非美国通用会计准则，搜房网第一财季每股摊薄收益将达到0.92美元。毛利率将达到78%，运营利润率将达到43%。

估值：我们继续维持搜房网股票“增持”评级，同时维持19.60美元的目标股价不变。(李明)