事实上，在余额宝名声大振之前，货币市场基金早就默默存在，但从没出现过超过6%的收益率。2011年、2012年和2013年全部货币基金A类的平均收益分别为3.48%、3.94%和3.87%，而更早年份的平均收益则保持在2%-3%左右。

宝宝们收益降低之后，还会那么吸引人吗？建行资深理财师朱先生认为，银行的活期存款利率目前只有0.35%或0.385%。互联网宝宝们的收益水平即使大幅下降也比活期存款高得多，而且它们几乎与活期存款一样灵活。市民手里的小额闲置资金，可以继续放在互联网理财产品里，既可随时取用，也能享受收益。如果是大额的、较长期限不用的资金，并不适合投资互联网产品，还是应该考虑购买稳健的银行理财产品，以获取长期稳定的收益。

文/本报记者 程婕 供图/CFP

专家观点

如余额宝缴存款准备金收益将下降1%

继3月份撰文《余额宝与存款准备金管理》提出“余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理”之后，央行调查统计司司长盛松成日前再发表文章《什么是存款准备金管理？》，进一步论证前文所提出的观点。

盛松成指出，目前我国银行吸收的余额宝等货币市场基金的存款不缴纳存款准备金，而这部分存款的合约性质以及对货币创造的影响与一般企业和个人的存款并无不同，因此他提出“余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理”。

针对此前市场的一些误解，盛松成强调，这一建议并不是指对货币市场基金本身征收准备金，而是指对基金存入银行的存款征收准备金，缴纳的主体是吸收基金存款的银行。

事实上，对货币市场基金存入银行的存款实施准备金管理并非开同业存款缴存准备金的先例。目前，我国保险公司存入银行的协议存款就包含在银行“各项存款”统计口径中，需要缴存准备金。

除保险公司和货币市场基金外，我国还有证券公司、信托投资公司、金融租赁公司、银行表外理财等多种非存款类金融机构(可将表外理财视为类金融机构)，这些机构存放在银行的同业存款与货币市场基金存款性质相同，目前也没有受法定存款准备金管理。

因此，盛松成提出：“其他非存款类金融机构在银行的同业存款与货币市场基金的存款本质上相同，按统一监管的原则，也应参照货币市场基金实施存款准备金管理。”

根据盛松成提供的数据，2013年末，包含资金信托、表外理财在内的特殊目的载体在银行的存款余额超过2009年末的三倍，其影响不容忽视。为此，央行已于2011年将非存款类金融机构存放于存款类金融机构的存款都纳入广义货币M2。盛松成认为，对这部分资金实施存款准备金管理必要且可行。

他同时指出，如果银行吸收的货币市场基金协议存款受存款准备金管理，银行这部分资金成本将明显增加，并将直接导致余额宝收益的下降。据测算，假定余额宝-增利宝基金投资银行协议存款的款项缴存20%的准备金，按照6%的该基金协议存款利率和我国统一的1.62%的法定存款准备金利率计算，余额宝一年收益率将下降约1个百分点。

文/本报记者 程婕