侯继勇 赵青

蝴蝶已经轻轻扇动翅膀，传说中的暴风雨还会远吗？

5月7日凌晨，阿里集团向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)招股书，此次交易筹集10亿美元资金，将在纽约证券交易所或纳斯达克挂牌上市。

作为Facebook上市之后的又一笔大买卖，阿里集团上市的承销军团可谓豪华，其承销银行包括瑞银信贷、德意志银行、高盛集团、JP摩根、摩根士丹利。

阿里集团在中国最大的竞争对手腾讯股价当日下跌18.8港元，跌幅达3.8%。Twitter股价暴跌逾17.81%，Facebook等主要互联网公司以及中国科技股的股价也大幅下跌，阿里巴巴投资的新浪微博昨天收盘下跌5.97%。

过去一个多月，Facebook、亚马逊等公司的股价跌幅超20%。

但受影响最大的是中国即将上市的那些互联网公司，包括京东商城、触控科技、途牛网等，除了这些公开交表的企业，还有更多秘交的企业，它们的上市计划均可能因为阿里上市而改变。

自今年初以来，资本市场大势开始由晴转阴，全球互联网公司股价进入下行阶段，而中概股更成重灾区。今年以来热门的中概股跌幅前三为新浪跌44%，搜房跌30%，久邦跌22%；52周最高下跌前五为久邦跌53%，新浪49%，当当跌45%，搜房跌42%，YY和500万同跌38%，另奇虎、58同城和去哪儿都跌了33%。

今年以来上涨的有唯品会涨76%，YY涨13%，当当涨11%，其中两家为电商公司。

独立分析师洪波认为，阿里集团上市类似于2012年5月的Facebook上市。Facebook上市融资160亿美元，成为始于2011年初那一波互联网上市热的最高潮。Facebook上市之后，互联网上市走向低谷，直至窗口期关闭，直至2013年下半年才重新开放。

这被称为互联网公司上市的“真空时期”，这是众多互联网公司都希望抢在阿里集团上市前成功上市的原因，以避免在“真空时间”无法上市的尴尬。

根据阿里集团提交给SEC的招股书，本次注册发行规模为10亿美元。

为什么只有10亿美元，远低于此前的预测。500彩票网CFO潘正明认为：将融资额定为10亿美元的是帮助阿里集团节省大量的注册费：按照融资1亿美元计算，一次缴纳的注册费是几万美元，注册费按融资每增加100万美元进行递增，10亿美元融资可能缴纳的是几百万美元，而150亿美元则可能要缴纳上千万美元的注册费用。

Facebook上市就采取了类似的做法：其第一次向SEC递交资料时公布的拟融资金额为50亿美元，最终发行时上涨到160亿美元。

天灏资本CEO兼首席分析师侯晓天对21世纪经济报道表示：这只是一个在美国监管机构递交的占位金额，用于计算注册费。阿里集团并没有说明发行股票的数量，以及估值情况。

10亿美元不过是阿里集团赴美上市的定金。阿里集团融资额绝对不止10亿美元。据消息人士透露：阿里集团正在寻求出售约12%的股份，根据内部估值，阿里集团本次发行的估值远超过200亿美元。

阿里集团估值多少？21世纪经济报道记者本周采访获悉：目前阿里集团内部交易价格为62美元，总股本约为29.33亿股，目前阿里集团内部估值约为1818.2亿美元。以这样的市值比较，阿里集团为全球第二大市值的公司，仅次于谷歌，排在后面的是亚马逊、ebay及中国的腾讯、百度。TAB三巨头，阿里集团成为领跑者。

5月6日收市，谷歌股价约为515.14美元，市值约为3585.4亿美元；亚马逊股价为297.38美元，市值约为1368.4亿美元；Facebook股价为58.53亿，市值约为1502.1亿美元。中国的百度股价为157.83美元，市值约为552.31亿美元。香港上市的腾讯开盘价约为477.8港元，市值约为8905亿港元，约为1150亿美元。