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原标题：为品牌造势“烧钱”途牛Q1净亏损扩大至6280万元

每经记者 夏冰 发自上海

继4月29日向美国证券交易委员会（以下简称SEC）提交了首次公开募股（IPO）招股书之后，计划在纳斯达克上市的途牛旅游网 （以下简称途牛）有了新动作。

昨日（5月7日），途牛向SEC提交了IPO招股书增补文件，披露了2014财年第一季度 （以下简称Q1)的业绩。途牛Q1总营收为人民币(下同）5.82亿元，比去年同期的3.72亿元增长56.5％，较上一季度增长19％。尽管总营收在增加，但记者发现其Q1亏损却呈扩大之势，文件显示，途牛Q1净亏损6280万元，而去年同期净亏损为540万元，去年Q4曾亏损5369万元。

劲旅咨询CEO魏长仁分析认为，“途牛第一季度出现大幅亏损，个人认为主要是第一季为了上市造势和强化品牌，高调邀请林志颖父子推出新广告，与投入数千万资金进行品牌推广有关。品牌推广对销售转化率短期来看是有限的，所以造成当期亏损严重。”

另外，《每日经济新闻》记者注意到，4月29日，途牛曾披露，此次IPO发行价区间定为9美元11美元，最高融资额由之前的1.2亿美元降至1.012亿美元，融资规模缩减了15.67％。文件同时显示，携程以1500万美元入股途牛，同时红杉等也成为其基石投资者。

亏损原因：营销成本增大

增补文件显示，途牛2014财年Q1总营收5.82亿元，去年同期为3.72亿元。其中，途牛Q1来自于跟团游业务的营收为5.54亿元，去年同期为3.53亿元；团游业务收入占总收入的95％。来自于自助游业务的营收为2280万元，去年同期为1550万元；来自于其他业务的营收为550万元，去年同期为360万元。

同时，文件还指出，途牛网Q1营收成本为5.36亿元，去年同期为3.43亿元，较上年同期增长56％。

由于成本一直偏高，《每日经济新闻》记者发现，途牛网的毛利一直维持在相对低的水平，途牛Q1毛利润为4230万元，去年同期为2640万元。毛利为7％，与上年同期持平，较上一季度提升3个百分点。

值得注意的是，过去两年途牛网一直运营亏损，且亏损幅度呈现扩大趋势。财报数据显示，途牛网在2013年Q4曾亏损5369万元，加上2014年Q1亏损的6280万元，那么意味着，短短半年途牛就烧掉1亿多元。

对此，华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱在接受记者采访时表示，过去两年途牛网一直运营亏损，且亏损幅度呈现扩大趋势。导致这次Q1亏损的原因，是因为上市之前的宣传导致营销成本增加。

对此，财报数据也能证明。数据显示，途牛网2014年Q1总运营支出1.09亿元，去年同期为3410万元；途牛网2014年Q1研发支出为1700万元，去年同期为810万元；销售和营销支出为7350万元，去年同期为1300万元；总务和行政支出为1980万元，其他运营收入为140万元，去年同期为20万元。