整体营收发展迅猛，但其他业务不行

2013自然年阿里巴巴的业务规模在491.47亿元人民币，净利润为220.08亿元。到了今年一季度，阿里就已完成了去年半年的任务，营收达到为30.58亿美元，净利润为13.64亿。去年一整年的利润率为45%，今年一季度与之基本持平，略有下滑，但营收规模出现暴增，2014年如果阿里一整年都在忙IPO的事情，阿里今年营收过千亿问题不大。

不过本次招股书也给人们揭开了另外一面的阿里，让外界对阿里其他业务有了相当程度的了解。阿里的国际市场业务在2013年获得46亿元营收，云计算和基础设施营收为7.26亿元，其他业务14.12亿元。

阿里巴巴B2B在退市前的2012年一季度，公布了最后一次财报，营收为15.89亿元，若按不增长持平来算，B2B每年的营收至少应为60亿元，2013年的49亿元，只能证明这个业务已出现了下滑。其实阿里巴巴B2B业务是一个始自2007年的美好故事，如今到了谢幕的时候，只是人们还没意识到罢了。

云计算和互联网基础设施，说的是阿里云和万网，主要是对外提供域名、空间等服务，此外阿里云还为淘宝开发了聚石塔，这个数据存储服务能获得一部分收入。之前阿里云被抱以极大期望，但看这次招股书中的数字就能得知，这块业务发展速度太慢。2012财年这块的业务收入为5.15亿元，2013财年为6.50亿元。

这些数据告诉我们，阿里确实是一家极度依赖核心业务驱动的公司，淘宝和天猫获得的巨大成功，使得阿里有能力去开拓繁杂的外围业务线，但这些开拓目前看来病没有成功，因为营收不成规模，与核心业务相差太远。

投资者能否买账要看天意

阿里IPO团队中，一定有很多心理学家，因为他们能较准确把握受众的心理，做出一份看上去行也是行，不行也是行的招股书来。我习惯于把这个称之为抖机灵，多数时候是奏效的，但在一个史上最大IPO棋局中能否奏效，还是要看天意了。

阿里在招股书中讲到自身优势及面临的机遇时，事无巨细，十分详细，但在讲到未来的风险时，则又开始走起了高大上路线，又试图用理想、信念和文化等形而上的东西来掩盖阿里前行中有可能遇到的困难，这一段甚至把哲学也扯出来了。在我看来，这很扯。

例如：我们可能无法保持自己的文化，而文化一直是公司取得成功的关键；我们可能无法有效创新或竞争；我们的运营哲学可能会给短期财务业务带来负面影响；·我们可能无法成功实现移动流量变现等。这个类似于风险提示的宣示，事实上很不专业，应该加上这样几条：我们有可能遭受因全球气候变化所导致全球性饥荒影响，导致业务下滑；我们有可能会遭遇外星人定点袭击而导致公司解体；我们有可能会成为小行星撞击地球的受害者，等等。

投资者是否能像2007年一样哭着喊着高价去买这样一家公司的股票，真是天知道了。不过还是暂且可以将其视作阿里导演的另一幕戏剧，从仅融资10亿美元和文中出现的几个错别字来看，是出戏的可能性很大了，但愿这是出喜剧而不是悲剧，更不要成了滑稽剧。

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