根据招股说明书显示，在公司治理结构上，阿里仍将采用合伙人制度，以“确保公司的文化传承”。此前，为避免上市后控制权旁落的尴尬，阿里希望效仿“双轨制”的股权结构，而这一方式不被港交所认同，阿里巴巴沟通多时无法解决，继而转向美国上市。阿里此次在美IPO，确保了马云的控制权。
招股书显示，阿里将同马云、蔡崇信、软银以及雅虎签订一项投票协议。该协议将保证软银有特定的信息权，并有权向董事会提名一位董事。当软银持股低于发行股份的15%时，投票权将终止。此外，该投票权还规定软银同意在每年的年度股东大会上投票赞同阿里巴巴合伙人董事提名；在没有和马云及蔡崇信取得一致意见的情况下，不投票反对任何阿里巴巴合伙人提名的董事；将超过公司发行普通股30%比例股票代表的投票权进行委托，支持马云与蔡崇信的投票。
在每年的年度股东大会上，马云和蔡崇信将用所持股票以及其他所持带有投票权的股票支持软银的董事候选人当选。雅虎同意投票支持所有阿里巴巴合伙人提名董事以及软银提名董事当选。如此看来，在未来上市稀释部分股权后，阿里巴巴仍然牢牢掌控在马云的手中。
反思
阿里赴美上市
中国股市当反思
最好的中国企业，都成了美国上市公司，我们如何还能继续见怪不怪？阿里巴巴赴美国上市，应成为中国资本市场反思和改革的契机。
阿里的上市历程可谓一波三折，曾在香港和美国之间选择犹豫过颇久。但是，国内A股市场却从未被严肃考虑过。作为中国最强的电商企业，阿里从一开始就明白，不会也不可能在A股上市。数以亿计的中国消费者捧火了淘宝，却不能在资本市场分享自己创造的价值。一家有发展前景的企业在中国创造利润，却对美国投资者负责，中国市场的发展红利最后变成了美国股民的投资分红。
当然，企业不该被责怪，赴美上市是企业理性选择的结果。首先，A股目前的上市规则将这些在海外注册的互联网企业视为外资企业，从而剥夺了其上市资格。其次，A股过于严苛的上市门槛也断绝了新兴企业的上市可能。再次，A股繁冗的上市流程和不够完善的市场秩序也令优质企业避之唯恐不及。对中国决策者来说，摆在眼前的一个迫切课题是，如何让中国不再有难以在国内上市的优质企业。文/新华
追问
科技股大熊阿里为何急迫上市
目前科技股正处于大调整当中。过去两个月时间里，包括许多生物科技公司和互联网公司在内的增长型股票价格一直呈现出下行趋势。在如此糟糕的市场环境下，阿里为何着急上市？
易观智库分析师王小星分析，多重原因逼迫阿里2014年上市势在必行。阿里集团和雅虎达成协议，为了回购雅虎手中的一半股份，公司必须在2015年12月之前上市。更重要的是，今年年初，直接竞争对手京东商城宣布上市，给阿里集团带来了不小的压力。
阿里和腾讯两大互联网巨头在移动端入口的争夺愈演愈烈。阿里近年来进行了一系列投资，包括新浪微博、高德地图、UC、陌陌、虾米网、在路上、快的打车、友盟、卓大师等，这些投资都是为了弥补自己的移动端的短板。在这种胶着阶段，阿里必须要在移动端之争有阶段性成果之前，规避竞争为自己带来的负面影响，抓住时机上市。
阿里赴美上市后 前景如何
易观智库分析师王小星表示，从此次招股说明书上可以看出，阿里巴巴在中国电子商务市场占据主导地位，市场份额约为78%，但是阿里集团的电子商务（国内和国际）收入却占到集团总收入的95%。阿里集团近年来大力投资的其他业务，如阿里云、高德地图、小微贷款等业务，占比不足5%，过分依赖电子商务板块的问题凸显。
阿里巴巴在中国电子商务领域的统治地位正逐渐降低，增长速度已逐渐放缓，市场份额遭到蚕食，这主要是由于中国网上零售规模增速渐缓，整体电商市场进入平稳期，电商竞争进入全产业链竞争，从商业模式、流量、资本的竞合慢慢过渡到更注重商业本质的阶段。在这一阶段，阿里的主要竞争对手京东、当当、苏宁云商、一号店、亚马逊都在积极布局，来势凶猛试图挑战阿里在电商中的霸主地位。
数据显示，阿里巴巴在移动电子商务领域的销售份额占到81%。近年来，阿里入股了包括UCweb、新浪微博在内的多个移动平台，并凭借在电子商务市场的统治地位和支付宝的用户基础，得到这样的结果也在情理之中。对于阿里而言，在移动电商看似复制PC的霸主地位，但其危机明显。就现状来看，这种竞争态势里，阿里在移动端和腾讯、百度等争夺移动端入口的战斗中，已然落了下风，没有一款拳头产品主导移动市场的未来发展，仅凭借过去积累的用户资源支撑，复制PC的模式与经验。这样很难在未来的竞争中占据优势。
京东与阿里之争鹿死谁手
易观智库分析师卓塞君表示，现阶段中国电商发展已经进入一个相对稳定的阶段，格局成型。电商井喷时代将过，依靠资本、商业模式、增长红利的竞争与发展将逐渐被商业本质取代。未来电商将主要是产业链各个环节的竞争，而这种竞争将不简单局限在电商产业链上，而是更广泛的零售产业链。从整个国内产业演变来看，线上线下的融合已然是大势所趋。所以在此趋势下，阿里跟京东的上市可以说是势在必行。大家都在努力为下一步业态融合打下先机。
