新浪科技讯 北京时间5月9日下午消息，高盛今天发布研究报告，维持腾讯股票“买入”(Buy)评级和700港元的目标股价不变。

以下为报告概要：

我们的预期

腾讯将于5月14日香港股市收盘后公布2014财年第一财季业绩，随后于晚上8点举行财报电话会议。我们预计微信、桌面游戏和有弹性的利润率将推动该公司发布强劲业绩。我们预计腾讯第一财季营收为181.54亿元人民币(同比增长34%，环比增长7%)，non-GAAP(非美国通用会计准则)营业利润率为31.8%，non-GAAP每股收益为2.96港元。

以下情况可能令我们惊喜

(1)我们预计腾讯第一财季增值服务收入为134.06亿元人民币，同比增长26%，环比增长12%。微信现在已经在Android上推出18款游戏，在iOS上推出16款游戏。从流量和创收情况来看，多数游戏都在App Annie的数据中排名靠前。

我们预计腾讯第一财季通过这些游戏创收15亿元人民币，高于上一季度的6亿元人民币，主要原因是微信的用户增多，及其移动支付服务的渗透率增加。我们还预计，受益于《地下城与勇士》和《穿越火线》等重要游戏的内容升级，桌面游戏也将实现强劲业绩。

我们预计，受益于QQ视频的流量排名提升和广点通的改进，腾讯第一财季广告收入为12亿元人民币。其电子商务营收预计为34亿元人民币。值得注意的是，如果京东商城行使收购易迅的选择权，电子商务营收和营业亏损都将消失。

(2)我们预计腾讯第一财季non-GAAP营业利润率为31.8%。我们假设嘀嘀打车的返现项目将给第一财季增加4亿元人民币的营销费用，推动总的销售和管理费用达到48亿元人民币(同比增长52%，环比持平)。但这应该被利润率较高的游戏营收的增加所抵消。

(3)在电话会议上，我们期待着在微信上推出广点通的细节信息、O2O战略的近况，与京东商城的合作有关的讨论、微信在海外的进展以及腾讯今后几个季度的营销计划。

我们12个月的目标股价和业绩预期保持不变。(书聿)