新浪科技讯 北京时间5月8日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持携程股票(Nasdaq:CTRP)“增持”评级。

以下为报告内容摘要：

2014财年第一季度，携程净营收为人民币14.9亿元，同比增长36%，超出了公司指导性预期的上限，较我们的预期高6%。运营利润率为4%，同比下滑9个百分点，主要受投资所拖累，但较我们的预期高150个基点。每股摊薄收益0.12美元，同比下滑33%，高于我们及华尔街预期的0.11美元。

交易量增长：第一财季，酒店预订交易量同比增长67%，机票预订交易量同比增长71%。

平均销售价格下滑：酒店预订业务平均销售价格(ASP)同比下滑13%，主要因为营收组合中来自低级别城市的比例增大。机票预订业务ASP同比下滑16%，主要受到了价格较低的地面交通工具的影响。

移动业务：今年第一财季，携程移动预订首次超越PC平台，占总交易的40%多，而上一财季为30%，上年同期为10%。而PC的该比例约为30%。携程移动应用的累积下载量为1.2亿次，而上一季度为1亿次。

第二财季业绩预期：携程预计，第二财季营收同比将增长30%至35%，而华尔街的预期是31%，主要得益于交易量的提升。

利润率压力：携程短期内可能面临利润率压力，主要受投资所拖累。但携程已经证明了自己的营收和市场份额增长能力，凭借稳定的执行，以及投资规模的缩减，相信携程今年下半年和2015年的利润将反弹。

估值：我们继续维持携程股票“增持”评级。(李明)