不过，笔者对阿里巴巴上市提出了自己的担忧。目前淘宝、天猫等阿里电商平台上存在着网购假冒伪劣商品不时出现，特别是套牌、克隆仿制知名品牌的商标权、知识产权等方面的问题，备受美国生产企业的诟病和监管部门的关注。而在美国资本市场上专找上市公司瑕疵的“浑水”公司（很多在美上市的中资企业就被浑水搞死），绝对不可能放弃对上市公司阿里巴巴的攻击。所以说，商标侵权和知识产权的法律纠纷是阿里在一个法制体制完备的美国上市所面临的最大挑战。

因为合伙人制的股权结构等因素，境内上市的大门早已向阿里关闭，而阿里巴巴在美国上市的尘埃也已落定，之所以马云选择在此时提出上市申请，究其根源有融资的需求、有拓宽阿里巴巴海外市场的需求，更有应对中国央行加强互联网金融监管、狙击京东和腾讯合作移动支付领域的考量。但是在美上市之后的阿里巴巴又将如何呢？笔者认为阿里巴巴不上市固然会很麻烦，但是上市之后并不见得会轻松，马上可能会遭遇国际投行“浑水”的攻击，因为阿里巴巴在很多领域的漏洞太多。所以这又将是马云将要面对的新挑战。

本文作者：张平（高级经济师，知名财经评论家）

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