2013年开始，中国的互联网金融开始进入一个爆发式的增长阶段，P2P网贷得到了投资人的广泛参与。自2014年以来，众多大公司、大企业以及创业者更是蜂拥杀入这一领域。大胆地想象与诱惑之余，更需要理性地看待这个烫手的行业。
6月19日晚上，由奇思汇 和 ItFinance主办的互联网金融之P2P网贷专场会在南京国睿大厦举行，受邀参加的礼德财富网贷创始人洪凯彬与大家近距离探讨P2P网贷。
现场火花不断，小编自信这将是史上最强的的P2P干货分享贴，因为此次分享的干货出自于有着招商银行7年信用卡风控经验的洪凯彬，也是目前国内P2P行业最权威的风控专家，完全不同于网络上那些虚实不分的P2P信息，现整理出全文跟大家分享。
(上图为洪凯彬先生)
先来普及一下P2P网贷的前世今生
2013年是公认的互联网金融元年，在那之前我国大多数人都不了解什么是P2P网贷。
P2P网贷模式的雏形，是英国人理查德·杜瓦、詹姆斯·亚历山大、萨拉·马休斯和大卫·尼克尔森4位年轻人共同创造的。他们觉得与其将钱存入银行，让银行借出收益，为什么不自己做，获取更大的收益呢。后来由美国人继续将此模式发展壮大，现在规模最大的是借贷俱乐部(LendingClub)。
借贷俱乐部最初是利用Facebook的熟人社交圈来运作，它帮助用户把钱借给自己的Facebook好友，运作模式如同网上拍卖，想借钱的人设置可接受的利息上限，由贷款人进行竞投，谁愿意收较低利息，谁就可借出贷款。其后又瞄准了信用卡市场。借贷俱乐部推出比信用卡更低的利率，吸引了大量的信用卡持卡用户，因为这部分人大多是工薪阶层、贷款用于消费，所以违约的可能性较小，降低了风险。
相对于国内因数据分散而造成的信用报告调取困难，美国整体信用体系环境较好，可以方便的调取信用报告，可复制性也非常强，所以借贷俱乐部至今仍在不断扩大规模。
国外P2P另一个显著特点是，不承诺投资收益保障，仅提供交易平台，同时根据自己的统计数据提供策略：如果能将资金分散的借给超过200人，那么将会有超过99%的收益为正的可能，至于收益大小，则取决于个人的投资能力。
但国内的P2P网贷以下均简称(P2P)，发展状况与国外差异很大，目前除了最早做P2P网贷的拍拍贷基本沿用了国外这种纯线上中介模式外，其他网贷平台都已经偏离P2P原本的信息中介性质轨道，下面就让我们来看看国内的P2P发展现状。
从P2P的三种模式看中国网贷的蜕变轨迹
国内P2P网贷的三种主要模式
第一种是纯线上模式，也通称为美国模式，平台仅是信息中介，不对投资者收益和风险承诺保障。代表性平台是拍拍贷;
第二种是线上线下相结合，实行风险保证金制度来保障投资人本金安全，这种一般做小额信贷业务，也就是信用借款为主;代表性平台是人人贷等，目前国内不少网贷平台也是属于这种模式。
第三种是平台与机构合作模式，平台与线下小贷和担保机构合作，由线下机构承担审核风险以及连带还款责任;代表性平台是有利网、礼德财富、积木盒子等。
这就是我们最习惯称之为中国P2P网贷的1.0、2.0、3.0三种模式。
国内P2P网贷第一种模式的拍拍贷，基本上沿用了美国的P2P网贷模式。从2006年发展至今虽然遇到了不少问题，但还是坚持到了今天。拍拍贷不承诺收益保障，但会在比较苛刻的分散投资条件下对于收益为负的客户有本金保障承诺。
这种模式的主要局限是因为客户只能从线上过来，而企业又不太可能通过线上借钱，所以它面向的客户就和Lending Club一样，只能以个人消费类贷款为主，线下大量优质小企业就很难服务到，所以平台的规模发展起来会相对比较慢，而且盈利空间也比较小。
那我们是否可以到线下找客户，获取更全面的信息，然后放到线上做呢?于是就出现了人人贷等第二种网贷模式。
但第二种模式又给我带来了另一个问题，那就是中国的投资人只关心收益是多少，不关心具体怎么做，如果继续沿用第一种模式里的不承诺投资收益保障，就没人愿意投资这种没有收益保障的项目，所以P2P网贷行业就诞生了本息保障承诺和风险保证金这种东西。
风险保证金制度就是指根据客户的信用等级，每个客户收取1%~5%不等的保证金。假设有一个客户出现违约，就可以先从风险保证金中拿出一部分垫付，再由催收团队去催收逾期客户的欠款。相比第一种模式，第二种模式可以减小投资人风险。但局限是其保障也是有限责任的，即平台的风险保障金配完了，责任也就到此为止了，毕竟风险保证金只是占到整个平台投资人资金的1-5%而已。
第三种模式的的特点是普遍采取与线下小贷公司或担保公司合作来转移风险，保障投资的安全收益，虽然对于投资用户来说，这种模式的平台投资安全性稍稍高一些的，但年收益率普遍不会有第二种模式那种高达20%以上的收益出现。
当然，偏离了正常的高收益本身就等于高风险，投资者最终是选择靠谱投资还是为高收益去追逐高风险，那就见仁见智了。
关于P2P网贷抵押误区
有人认为在中国是不能做信贷的，没有抵押什么都不能做。那么有抵押的是不是真的就一定安全了呢?
举个例子，08年金融危机时，深圳房价腰斩，有一些人断供，直接将房子给银行。如果大家都这么做，就会出现金融行业俗称的流动性风险。
当银行持有大量的房子，这些房子在市场上又卖不出去，此时存款人急于拿回自己的钱。很多人都这样做时，银行就只能说钱没有，你要房吗?
当我们认为只有抵押才安全时，整个社会就会到一个点：整体经济处于下行周期，抵押物的价值降低到可以使人违约时，就会出现大量的违约情况。比如过去几年的欧洲，以及08年的美国，就出现了大量这种情况。
虽然在中国，由于房贷的首付非常高，所以相对于首付较低、违约成本也会比较低的美国，在国内断供的违约成本相对会比较高。但是，也不代表传统信贷抵押就一定很安全。
实际上只有当房地产处于上升期、抵押物价值很高的情况下才是相对安全的。
关于P2P网贷安全性问题
像拍拍贷、人人贷这样做小额信贷的会不会安全一点呢?从整体上来说，会有概率上的安全性，个体来说，就会比抵押的差一点。
就银行大量在做的信用卡来说，一个人几乎只要一张身份证，银行就可以根据你的信用和收入状况批出额度，这种相对来说技术难度比较高，一般的企业如果没有足够的人力和技术是很难做到的。当你将钱借给全社会很多人时，可能会有小部分人不还，但大多数人还是会还的，这就是我们所说的“大数法则”。
银行利用评分卡系统，排除违约率很高的客户，对剩下的客户进行信用评分，得出额度。银行做信用卡的审批，已经有大量可参照模型，对客户进行判断，这是现在几乎所有网站平台都不具备的东西。很多平台会宣传自己的“大数据”，这其实是不可信的，从行业的发展来看，现在没有任何一家P2P平台能做到大数据。
“大数法则”要生效，个体数最低要超过100万，而现在国内没有一家平台的借款个体能超过100万，所以我们目前只能做到“小额分散”，不可能做到“大数法则“。
通过小额分散掌握的是整体概率上的违约风险，技术要求比较高，一般平台不建议这样做。
现在小额信贷的利润相对较高，通过信用类去P2P网上平台借贷，整体的资金成本大概是30%~60%，实际在当前中国还是有一部分的人能承担这样的利率的，主要集中在小本经营的客群中。(餐饮为例)餐饮分为高中低档，从前高档餐饮利润很高，但随着政策的变化，现在很多都不行了，因为这并不是必需品。而低端餐饮，尤其是早餐或者快餐之类的，无论经济形势怎样，基本影响不会太大，所以这个行业是比较能抗周期的。
中国现在有很多闲置资金，所以资金端P不用担心。现在最该担心的是借款端P，将钱借给什么人，钱是否能够还回来，就是这样简单的逻辑，难倒了现在中国所有做P2P的人。
什么是P2P最大的风险?
P2P最大的风险是，钱没有到创造利润的地方。比如有些平台做“秒标“——发出一个秒标100万，投满了立刻就将利息给你，那么利息是从哪里来的呢。如果钱可以到有价值的地方，而且创造的价值超过利息成本，那么这个逻辑就是成立的，谈风控也才有意义;如果借款是填补漏洞，那么收回的可能性就比较低了，风控自然也没有意义。
比如礼德财富现在开始在线上做面向大学生的小额贷款，算是一个很小的尝试，市场非常可观。首先，自己要做一个准确的评估，这个学生是否具有还款能力;同时采取必要的手段，如律师函等，对逾期的学生进行合理催收;另一方面，现在大学生的父母大多为60后，是社会的中坚力量，很大一部分财富掌握在这些人手中，家庭的整体情况会比80后这代人的父母好一些。
线下主要还是和一些机构合作。合作机构在当地都会有相对较多的经验和资源，与他们合作风险相对会低一些。
关于P2P网贷与传统高利贷本质区别在哪里?
其中的区别就在中间的“2”上。传统放贷，其实就跟银行一样，先把钱拿进来，再看看有没有项目可以投出去。
正规的P2P平台则是，先找有没有人会有借钱的需求，再将这个需求放到平台上，即先有融资方再有资金方。传统民间借贷则是先有资金方，再有需求方，中间还要承担法律责任;
严格意义上的P2P平台是不应该承担担保风险的，只应该作为见证人，见证这一借贷过程的发生。
