在本周末美股收盘之前，百度的股价停在了每股226.5美元，增幅10.88%，市值则达到历史高位793.7亿美元，几近800亿美元。

背后是2014年第二季度财报的推动效应。7月25日，百度公布了2014年第二季度未经审计的财报数据。财报显示，百度第二季度的总营收为人民币119.86亿元（约合19.32亿美元），同比增长58.5%；净利润为人民币35.47亿元（约合5.717亿美元），同比增长34.1%。同时百度正式宣布，这一季度百度的移动收入占到总营收的30%，也就是大约36亿元人民币。

这是百度第三次在财报中高亮其移动营收。2013年第二季度，百度正式公布其移动营收占到了其收入的10％，当时也拉动了股价的大幅上涨；在2013年第四季度的财报里，百度宣布其移动收入超过20%。从数据来看，百度几乎每隔一个财季，其移动收入就会在总体占比中增加10个百分点。而从2013年第二财季开始，百度的营收和移动收入占比以及股价都在稳步上涨。

股价和资本市场的反应基本上可以反映一家企业短期内的业务运营状态和竞争位置。2012年下半年到2013年上半年的这段时间，百度的股价一直在100美元以下的位置徘徊，彼时的市场环境是：360进入PC搜索市场，并一举拿下10%的市场份额，百度却没有给出相应的有说服力的回击；同时，腾讯微信的超级APP地位已经确立，360也找到了应用分发的路子。当时，外界还没有几个人看得清百度在移动端想干什么。

事实上百度的整体收入和利润率的增长一直都还算稳定，广告主和广告收入都维持在一个比较高的增长率，也就是说，百度的移动营收，才是让资本市场恢复信心的“强心剂”。

从另一家公司——Facebook的表现就可以看出移动收入对于一家公司有多重要。2014年第二季度，广告业务营收为26.8亿美元，其中来自移动广告业务的营收在占比62%，去年同期所占比例约为41%。近三个季度以来，移动营收已经彻底成为了公司的营收主力，而Facebook的股价也完成了漂亮的逆袭。你可以认为资本市场短视，但这种短视也在教育公司，大家都准备了一个漂亮的增长故事给华尔街造梦，但在造梦的同时，你最好拿出点儿真东西来。

目前来看，百度正在上演一场移动端的逆袭，无论是股价上，还是业务布局上。看看百度交出的真东西。

先看移动营收的30%从何而来。根据CFO李昕晢在最近几次财报电话会议上的披露，百度的移动收入主要来自以下几个方面：移动搜索、爱奇艺和91无线的分发收入。为百度移动营收贡献大部分收入的，仍然是移动搜索广告——没错，百度股价由于移动而飙升，它包括两个部分：91无线的收购让百度补足了应用分发的短板并提振了市场信心，另外一方面则是百度移动真正的动力：移动搜索商业化的快速持续增长。

李彦宏在电话会议中表示，手机百度是原生的搜索应用(Native App)，是流量增长最为迅速和对公司移动流量增长贡献最大的应用。值得一提的是，在某些节假日和周末期间，以手机百度为主的移动端APP流量已经超过了PC端流量，只是在工作日PC端的流量更大。从财报和高管解读来看，2014年第二季度，百度第二季度流量获取成本（TAC）达到15.17亿元，其中包含了一部分移动推广费用；销售、总务和行政支出为21.49亿元（约合3.464亿美元），同比增长99.3%，主要是由于移动产品的推广支出增加。这是百度为了提振移动收入不得不采取的方式，不过现在看来确实有效——它让百度拥有了14个过亿用户的APP，其中手机百度的用户达到了5亿之多。这些用户过亿的应用，都为移动搜索贡献了大量流量。

这就不难解释百度移动商业化为什么如此强劲了——本质上仍是那个流量为王的逻辑，而且搜索广告的CPC模式显然要比其它广告形式转化率更高。

再来看另外几部分有增长潜力的业务。李彦宏提到，在这个季度，来自百度本地生活服务（地图、团购等）的收入已经有了80%的增长（但没有透露具体数据）。同时，百度开始重视91无线平台和多酷平台上的手游分发，换句话说，百度接下来将会与腾讯、360、UC（9游）走到同一个战场上，发展热钱更多的手游分发业务。

以上这些可以归类为短期业务，它们都有着强入口、流量为王的特性。而从长期来看，百度背后正在经营的生态有这么几方面——利用手机百度的流量优势建立移动站点的站长联盟；提出轻应用规范以及背后的开发者技术支持；LBS服务（地图）的领先地位已经确立，也就是有了量正在寻找商业化出口；在手机百度上挂出支付环节——百度钱包，寻求打造闭环的方式……这些都是不同于短期内购买流量的长期布局。另外，对于正在兴起的智能硬件，百度也准备了应对之策——Baidu Inside，一个智能硬件设备的云技术平台，来应对接下来的硬件浪潮。

李彦宏在财报电话会议中表示：“公司正在试验不同的广告模式，也在不断改进这些模式，百度的用户也对不同的模式持欢迎的态度。移动端的特点是能够便捷地 在用户和广告商之间建立起联系，但未来什么样的广告模式能够成为最主要的模式还不确定。最理想的模式是在移动搜索中建立一个从搜索到完成订单的闭环，因此 最后形成的广告模式可能和既有的完全不同，还需要几个季度才能得出结果。”这段话简单来说就是，短期内，百度将会通过已经获得的流量和用户来继续获得广告转化率，而在长期布局方面，百度正在打造一个把人、服务，及其自身业务都连接起来的一个闭环，并且尝试开拓新的收入模式。

百度的第一场移动仗基本打完了，接下来就看如何在这些长期布局中找到自己的路子了。

多提一句，截至6月30日，百度持有的现金、现金等价物和短期投资总值为486.59亿元（约合78.44亿美元），跟阿里巴巴和腾讯两家不相上下，够买4个91无线了。91无线让百度尝到了甜头，相信百度不介意接着用这种孤注一掷的方式逆袭。