中信证券传媒与互联网行业首席分析师  皮舜

　　公司自2005年1月成立以来，目前已成为全球流量最高的中文搜索引擎，此外公司在移动终端、在线旅游、电子商务和网络视频等领域也有覆盖。百度在中文搜索引擎的基础上，基于互联网平台不断拓展自己的业务，也试图将公司打造成为互联网平台，目前也涉足包括中文搜索、垂直搜索、电子商务、网络视频等多项业务。

　　图1: 百度发展沿革图

　　根据公司公告，2014年第二季度公司总营业收入为119.86亿元人民币，同比增长58.5%，营业利润为亿35.58亿元，较2013年同比增长22.5%;净利润为35.47亿元，较去年同比增长34.1%，近三个季度收入增长超过50%。公司前期指引为同比增长56.3%到60.2%，业绩增速符合公司预期，超市场预期。公司积极布局移动终端，Q2来自移动营收在总营收中的占比首次达到30%，手机百度通过不断提升在移动终端生态布局，持续贡献流量增长和收入增长。

　　根据CNNIC统计，目前互联网行业情况，截止2014年6月，我们搜索引擎用户规模达到5.07亿，使用率为80.3%，用户规模相比2013年12月增长1783万人，而手机搜索用户数达到4.06亿人，相比2013年年底，用户数量增长4080万人，增长率超过11%，手机搜索用户规模已经超过手机新闻，成为除手机即时通信以外的第二大手机应用，在流量结构变化的背景下，未来移动流量增长有望继续提升，来自移动终端的收入仍将持续增长。

　　APP布局进一步深化，百度垂直生态效果显现。以手机百度和百度地图作为流量入口，公司在多个移动互联网垂直细分领域布局，除了百度手机助手、百度手机浏览器、百度输入法之外，通过收购还和入股有91助手、爱奇艺、PPS、去哪儿等垂直细分应用。百度作为流量入口通过与细分领域协同不断进行深化，未来有望继续沿着垂直细分领域布局，加强流量价值和用户转化效率。

　　百度商业模式不断完善，构建核心生态圈。公司以搜索平台和应用分发平台为基础，在此之上构建自己的生态，特别是今年以来在金融生态和内容生态的布局，让我们看到生态圈不断丰富性，未来随着在移动终端布局深入，生态圈有望更加完善。