日前，窝窝商城（原窝窝团）向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书，拟在纳斯达克股票市场进行首次公开招股（IPO），股票代码“WOWO”。

消息一出，外界有些意外。许多人原以为是在团购市场排名靠前的美团、点评，没想到最先提出IPO申请的，竟然是近几年很低调的窝窝。随后，媒体及行业对窝窝IPO的前景发出了各种声音。

窝窝IPO 讲述生活服务业“天猫”的故事

在媒体和部分行业观察者仍旧以团购的视角评价窝窝此次IPO的时候，也有行业分析人士认为，窝窝此番IPO主打概念是“生活服务电商平台”而非“团购”，该领域目前还是“蓝海”。生活服务行业电商化是大势所趋，未来商家都将同时拥有线下门店和线上店铺。窝窝商城董事长兼CEO徐茂栋也在2012年时表示，团购将成为生活服务电商“标配”。那时窝窝已开始向生活服务电商转型，推出了商城模式，吸引众多生活服务商户网上开店，让商户把线下门店延伸到网络上，将店内的各种服务，包括团购、卡券、限时售卖、特色菜等展示在专卖店里进行直销和促销。商家可以自主定价、自主销售、长期在线售卖，简单来说就是天猫模式。目前窝窝有近60%的收入来自平台使用费。

对于窝窝选择此时申请IPO，亿欧网联合创始人黄渊普表示，虽然与美团等网站比，窝窝仍然是差了量级，但现在的时机对窝窝来说是最有利于自己的趋势，因为随着美团及点评等平台向生态靠拢，2015年可能会是彻底的洗牌，团购概念也不会再有人提及。

电商行业人士王立阳也表示，“公众对于窝窝团上市一边倒看空，有点不可理解。大家都在拿窝窝团亏损说事，可哪家团购网站没有亏损呢？整个O2O行业都处于跑马圈地阶段，烧钱是必须的，根本谈不上赚钱。窝窝及时撤出团购领域，实则是明智的做法。”

开放平台为商家带来新用户和重复消费来源

窝窝招股书中显示，窝窝商城目前有三大核心产品：窝窝商城、移动客户端、窝窝电子商务操作系统。在这三大核心产品的支持下，窝窝实现了二大收入来源：佣金和平台使用费。2013年前9个月和2014年前9个月，窝窝商城整体的收入分别为2760万美元和2060万美元，平台使用费收入分别为670万美元和730万美元。平台使用费收入占比在稳步提升。

黄渊普认为，窝窝的盈利模式从原本的以交易佣金为主，转变为以平台使用费为主，但如果用户规模和黏性大的话，更有利于转型，因为商家与某平台合作还是要看平台的服务能带来多少交易量。

对此，窝窝在招股书中则提出，截至2014年9月30日，窝窝商城的注册用户数量达到3410万，其中购买用户超过2330万。手机客户端成为窝窝增长亮点，截至2014年9月30日， 窝窝手机客户端的累计下载量达到1,730万。9月份单月， 64%的交易通过手机客户端完成。而据了解，2014年11月份，其手机端已占比72%。这些消费者将成为本地生活服务类商家带来新消费者以及重复消费的重要来源。

在资本市场，投资者更看中上市公司的增长潜力。从窝窝招股书中所提供的数据可以看到，相比团购的无限期烧钱模式，窝窝商城生活服务电商平台模式已经显现出了未来赢利的预期。

电商行业观察者IT老友记表示，窝窝在O2O里的独立角色使其能够具备足够的开放性，在每一个移动主流平台都不缺位，网店通还具有第三方网店管理功能。商家通过后台就可以直接同步管理微信店、支付宝服务窗、百度直达号等网店，一次编辑即可在各大平台同步上单。

此外，IT老友记还认为，窝窝给商家提供的独立品牌APP，则在反向O2O上大展了拳脚。它帮助商家把线下门店的自然客流通过二维码转化为线上客流，利用移动客户端将频次高的用户转化为会员，通过促销活动、新品上市、用户关怀等信息不断激活用户、黏住用户、刺激重复购买。

不要用团购旧眼光看待窝窝未来

对于外界从团购的角度分析窝窝此次上市前景，电商行业分析师李东楼表示，当年的团购大战过后，幸存的团购网站早已不再是主打团购，而是依托团购做地推的底子，向生活服务电商进行全面转型。到目前为止，国内实际上已经不存在一家真正纯粹的团购网站。窝窝此次提交上市申请，给纳斯达克的投资者讲的绝不会是中国团购网站的概念，而应该是转型之后的生活服务电商的新故事。因此，外界也不应再用团购的老眼光来看待转型后的窝窝。

对于外界从团购的角度不看好窝窝上市的观点，电商行业知名分析师龚文祥在微博中表示，“回顾2014年纳斯达克上市的中概股，不乏途牛、唯品会这样的IPO前默默无闻，IPO后让人惊呆的妖股。市场摆在那里，只要找准定位，坚定走下去，一定可以获得一席之地。”