国际货币基金组织（IMF）于北京时间12月1日凌晨宣布，将人民币纳入SDR（特别提款权）货币篮子，2016年10月1日正式生效，人民币成为可以全球自由使用的货币。这被解读为我国2015年最重大的经济事件！

人民币加入SDR从短期和长远来看，对金融市场有什么影响？哪几类投资者需要特别注意？他们的资产配置是否需要特别调整？和讯理财客合作伙伴信达澳银基金经理綦鹏做客随手记周一理财日，为广大投资者分析解读。

大家好，我是綦鹏，毕业于上海财经大学，获得管理学硕士学位，先后在广发银行、华安基金公司担任债券交易员，在万家基金公司、浦银安盛基金管理公司担任基金经理助理、专户高级投资经理等职。2014年5月，机缘巧合之下，我加入了信达澳银基金公司。

这家公司成立于2006年，是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司，也是澳洲在中国合资设立的第一家基金管理公司。作为信达澳银慧管家货币基金的基金经理，我也将自己在基金交易方面的经验及专业特长充分发挥。今年以来，信达澳银慧管家货币基金C的净值增长率为4.06%，在同类型产品排名中位列第一！（数据截止日期：2015年11月27日、数据来源：银河证券）

2015年12月的第一天，我们就迎来一个好消息：人民币确认加入SDR。一时间，国内媒体广泛解读报道。而我也很高兴能做客随手记周一理财日，来分享这份喜悦的同时，简单谈一下我对人民币加入SDR的看法。

第一，人民币确定加入SDR，从短期来看并不会影响人民币资产配置需求，但会强化人民币资产的信心。

短期而言，目前人民币只是拿到了“入场券”，真正纳入SDR要在2016年10月之后。另一方面，IMF分配给成员国的SDR份额仅相当于2800亿美元，各国外汇储备与SDR也并不直接挂钩。因此，纳入SDR短期内并不会直接带来人民币资产的配置需求，对投资者更多的仅是象征性和情绪上的影响，并会强化人民币资产的吸引力和信心。比如近期股市中的金融和地产板块的异动，债券收益率的下行，甚至房地产市场及外汇市场的活跃，可能或多或少的受此影响。

第二，从长远来看，可降低人民币风险溢价，提升债券资产吸引力。

长期来看，对于中国而言，纳入SDR的意义不亚于加入WTO，因为这意味着人民币真正融入全球金融体系，并具备了与诸如美元等全球储备货币同台竞技的资格。同时，纳入SDR在某种程度上也意味着IMF的背书，可以促使国际投研机构更加正面的认识中国，有助于人民币国际化的深化，更有助于降低人民币及其资产的风险溢价。纳入SDR之后，人民币会逐渐成为更容易接受的储备货币，全球央行会更多的配置人民币债券资产，按比例估算，规模可达3000亿美元以上，人民币债券资产的吸引力会得以提升。

相应的，中国资本账户将会更加开放，内地居民对外的投资理财渠道会更加丰富。比如，近年来内地居民在香港购买保单的数量激增即是一例证。可以预期，未来由于人民币可自由交易程度的提升，内地居民对外将不仅仅是简单的旅游购物需求。

第三，人民币汇率双向波动幅度可能加大，投资视野应该更广泛。

我们认为短期内外汇市场投资者可能需要更加警觉，人民币纳入SDR后，央行对外汇市场的干预大概率将减弱，人民币汇率可能更多取决于市场化力量，在经济基本面偏弱、欧美货币政策分化的背景下，人民币汇率双向波动的幅度可能加大。商品期货投资者的研究框架应该纳入人民币汇率因素，特别是内盘的投资者更应如此。在这个背景下，人民币汇率的波动甚至还将影响到房地产置业者的预期和行为。

因此，本质上看人民币纳入SDR，使得中国真正融入到全球资本流动的大潮中，投资者的理财行为要建立在更广泛的视野上。对于风险偏好低的投资者，我们还是建议多关注固定收益市场的投资机会。

信达澳银基金管理有限公司

基金经理 綦鹏

周一理财日投资指南

人民币加入SDR后，中国金融市场势必将进入一个崭新阶段。一方面跨境投资以及境外机构投资中国市场将极大便利，就像綦鹏经理分享所言，投资者的视觉将更加广泛。但是从另一个角度来看，投资的风险也会伴随增加。

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（以上观点由随手记周一理财日提供，与信达澳银基金公司无关）