近日，国内多家媒体报道早前美国财经网站iposcoop ”窝窝将于25日挂牌上市” 的传闻，但该消息并未获得官方确认。据投行人士透露，春节期间，窝窝在美国路演获超额认购，相关事宜仍在走流程。另据美国知名财经网站Seeking Alpha 在2月21日发表的题为“窝窝，一个有上涨潜力、被低估的IPO”（Wowo - An Undervalued IPO With Upside Potential）的分析文章，认为窝窝的模式是Groupon+eBay的模式，从窝窝自身业务发展情况、行业前景等方面看，作者认为窝窝的投资价值目前是被低估了，,未来的市场潜力和自身价值增长潜力巨大, 投资前景看好。

窝窝在2月5日再次向美国SEC提交了招股书更新文件。更新文件披露了窝窝本次IPO计划融资5400万-6600万美元之间，计划发行价9-11美元。另外，在最新的招股书中，窝窝还披露了三位新独立董事。新独立董事的加入，完善了窝窝公司治理结构，使其符合美国资本市场对上市公司的监管要求。

从窝窝的首份招股书中可以看到，窝窝此次申请IPO的“身份”是“生活服务电商平台”而非“团购”。窝窝在2010年从团购切入生活服务电商领域，但经过1年的飞速发展，窝窝认识到团购不是完整的商业模式，存在缺陷，于是开始向生活服务电商平台转型。当时，窝窝商城董事长兼CEO徐茂栋就曾表示，团购将成为生活服务电商的标配。从后来的行业发展趋势看，也的确如徐茂栋的这一判断。

招股书显示，窝窝当前的收入主要来自佣金收入和平台使用费收入。从其公布的数据可见，平台使用费占比在稳步增长。

截至2014年9月30日当季窝窝团的商家客户数量为105,430家，而2013年9月30日当季为69,851家，而在2012年同期，这一数字仅为3.4万家。截至2014年9月30日当季拥有一家活跃在线店铺的商家客户数量为70,417家，截至2013年9月30日当季为55,065家。不难看出，在商城模式下，窝窝的商户数的增长速度非常快，当然，这对窝窝的收入也会带来强劲的推动作用。招股书显示，窝窝当前的收入来源主要为佣金收入和平台使用费收入。随着在窝窝商城平台开店的商家数量增加，窝窝的平台使用费收入占比也在稳步增长。

相比团购无限期烧钱的恶性循环，窝窝商城模式给到了一个赢利预期。而在本市场，投资者们看的就是预期，只要模式好，就会有投资者“慧眼识珠”。回顾2014的美国上市的中概股，不乏IPO前不被看好，IPO后却被发现严重低估的“妖股”。

例如2012年上市的唯品会，2014年5月份上市的途牛，以及去年底上市的陌陌，他们在上市之前，都未被行业看好，被视为所在行业的“屌丝”。然而，这些屌丝却成功IPO，并且逆风而行，上市后估值不断攀升，成为人们眼中的“妖股”。最典型的是唯品会，上市时估值只有4亿美元，融资额也只有不起眼的1亿美元，但在今天，唯品会市值已达到百亿美元。

早已转型电商平台的窝窝，商城模式的潜力正在显现。在窝窝招股书中也可看到，窝窝凭借窝窝商城、移动客户端和窝窝电子商务操作系统三大核心产品，帮助商家建立了线上线下的营销闭环，与商家建立了长久的稳定的合作关系，这正是团购的弱项。有行业观察人士分析，窝窝商城的模式，在初期商家入驻平台的阶段，推进过程看似缓慢，后期商家数量积累到一定规模，其所带来的长尾效应将为窝窝带来巨大收益。