1月16日，京东集团宣布旗下“金融科技公司”京东金融融资66.5亿元人民币，由红杉资本中国基金，嘉实基金和中国太平领投。另有消息称，当前蚂蚁金服正在进行B轮融资;而陆金所已邀请投资银行，为其香港IPO提供建议，此次IPO规模将达50亿美元。

　　2015年新型金融业态混战后，业已形成了以互联网巨头、传统金融机构和金融科技公司各自为派的“三极”格局时代。

　　第一极是以互联网巨头为首的BAT正加速布局互联网金融市场，而就目前来看，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服走在最前端。在这场“三极”之争中，第二极是以平安集团陆金所等为代表的传统重型金融机构利用互联网渠道将金融产品互联网化。除了上述两类，还有一些公司自成一派，这些公司专注于用科技服务金融，目前看，京东金融最有代表性。

　　66.5亿元的A轮融资，让市场对京东金融上市之路浮想联翩。市场看到的是，京东金融从京东体系内诞生。如今，市场也不禁要问，2年多来，京东金融除了京东，还有什么?京东金融的商业潜力与投资价值究竟何在?

　　帮年轻的长尾用户建立信用财富

　　按照京东金融高层的构想，1.0版京东金融在京东体系内累积底层数据、资源、用户生态;2.0版京东金融将走出京东，满足市场上碎片化金融需求和覆盖长尾用户;3.0版京东金融将开放、融合，输出科技能力，激活金融资源配置效率，实现产业互联的金融生态圈。

　　“京东金融有着年轻而专业的高管团队，京东集团也给金融很多的资源，接下来迎接京东金融挑战的将不止是第一，而是自己和自己赛跑。”京东金融CEO陈生强说。

　　目前，京东金融有七大业务板块，分别是供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险，证券，对应这些业务板块分别陆续推出了京保贝、京小贷、白条、产品众筹、股权众筹、京东钱包、小金库、小白理财等一系列金融产品和金融服务。

　　一开始，京东金融的第一个板块实际上是供应链金融，这与京东商城的生态体系分不开。京东通过差异化定位及自建物流体系等战略，并通过多年积累和沉淀，已形成一套以大数据驱动的京东供应链体系，为上游供应商提供贷款和理财服务，为下游消费者提供赊销和分期付款服务。同时，优质的上游的供应商、下游的个人消费者、精准的大数据，也让京东的供应链金融业务水到渠成。

　　和供应链金融类似的逻辑，京东消费金融业务同样依托京东商城生态起家。2014年2月京东金融推出业内首款互联网消费金融产品——白条，以赊销的模式让不少没有信用卡资格的年轻用户体验到分期付款的便捷式购物。目前，白条用户群中80后占比84%。

　　2015年初，京东金融把目光瞄向了垂直消费场景，白条开始“走出京东”，并衍生出八条产品线，消费场景开始覆盖租房、旅游、购车、教育、装修、校园，甚至农村农产品交易市场。一些优质的线下场景迅速成为白条未来覆盖的重要领域，响应更多的用户的消费需求。

　　京东消费金融事业部总经理许凌认为，京东消费金融要做的是将风控能力和风险定价能力输出到各类场景中，为那些还没有被传统金融机构所服务到的年轻消费群体提供与消费相关的金融服务，满足这些碎片化的长尾用户需求，并帮助他们建立信用财富，将便捷的金融服务体验贯穿到用户整个消费生活中。

　　白条基于后台积累的大数据模型和风控体系给用户做画像，从而给予不同的信用额度和定价。“这种服务也是在填补市场空白。消费拉动经济增长已成为当下趋势，市场上商品供给是足够多的，但消费能力却还有被激发的空间。而且，随着越来越多的人群消费观念的转变，先消费，后付款，将信用财富变现，未来是信用的时代，通过信用积累，很多人能提前享受好的物质生活，金融服务所做的就是给予响应，给消费者提供便捷的体验。”一位分析人士指出。

　　业内分析人士认为，京东金融本身具备大数据风控能力，同时也在搭建一个桥梁，让传统银行卡、信用卡覆盖不到的线上消费场景做了一个延伸，购物能享受更长的免息期，并且用赊购的方式，在用户流动资金不足的特殊时期缓解购物压力，这两点是对年轻用户是最大的吸引。通过交易数据、账户的不断积累，京东金融在搭建用户底层信用生态体系上也将有厚实的基础。

　　做创业企业孵化、做众创生态

　　实际上，尚未被传统金融机构所满足的长尾用户，除了年轻消费群体外，还有近年来众多新兴行业的创业企业。2014年9月，夏季达沃斯论坛上，国务院总理李克强提出“大众创业、万众创新”，近年来，创业门槛降低，政策红利不断，趁着产业结构调整的大方向，也有不少金融机构谋求介入创业圈分一杯羹，但粗放型的利差盈利模式、固有的风控体系却很难深耕创业圈金融服务。

　　“据观察，一些股份制银行在尝试投贷联动，给科技型小企业做融资，但大多数也有较高的门槛;一些互联网金融机构虽然做众筹，但也仅限于于搭渠道，收服务费这种赚快钱的盈利模式。让人感到不同的是，京东金融通过众筹在搭建创业生态圈，做孵化。”一位业内分析人士指出。

　　目前，京东众筹业务能为创业者提供的服务包括筹资平台、法务咨询、运营管理、品牌建设、政府招商等服务，已推出了投资端的“雏鹰计划”、众创基金，培训端的众创学院、小众班，这一切在一定程度上也有京东集团的资源支持。

　　京东股权众筹“东家”平台于2015年3月31日上线，此后，京东众创生态圈初现雏形。京东股权众筹采用了市面上流行的“领投+跟投”模式：其中领投方包括红杉资本、真格资本、紫辉创投、戈壁创投等多家知名风投机构。“东家平台发展至今，已为投资者呈现了超70个优质股权众筹项目，融资总额达超7亿元，”京东金融副总裁金麟说。

　　截至2015年末，京东众筹全平台募集金额达21亿元，产品众筹总规模有14亿元，项目超过3000个，其中千万级的项目有21个，百万级项目超过200个。并且，京东众筹还尝试推出一些新玩法，包括信用众筹、无限筹，将消费金融业务领域的白条与京东产品众筹打通。

　　京东金融帮扶很多有创意、有匠心、有技术的创业公司。这些创业公司通过众筹形式降低了融资成本，改善了渠道效率，还被笼络到一起，玩成创业者社群，衍生出更多创业项目。”这种众创生态对很多创业企业而言是孵化基地，而不仅仅是筹资渠道。

　　被低估的商业潜力与投资价值

　　目前，在牌照方面，京东金融已拿下了支付、小贷、保理、基金销售支付结算等多张金融牌照，其余的一些金融牌照“京东金融亦根据业务发展需要积极申请中”。

　　市场分析人士指出，尽管整体上蚂蚁金服依靠支付宝迅速占领消费用户市场，但可提供的消费金融产品大多基于线上平台。“蚂蚁金服更注重做渠道，与众多机构合作，提供不同的金融产品。而京东金融则重视做生态，将科技能力运用于自身，同时向合作机构输出。整体而言，京东消费金融、供应链金融和众筹这三大板块已经做到了市场第一，未来，如果在支付与财富管理业务方面继续发力，其商业潜力与投资价值得市场期待。”一位互联网金融分析人士说。

　　还有投资界分析人士指出，京东金融目前的估值虽然远低于蚂蚁金服或者陆金所，但其远期价值不可低估。京东金融成立两年多，处于厚积薄发状态，注重前期投入，更重要的是，京东金融对京东集团资源的整合能力强于同业。

　　“目前，京东金融七大业务路径和战略思路已经非常清晰，京东金融的四大数据模型不仅可以实现直接支撑toC端的产品，还可以为toB的服务进行对外输出，包括提供风控技术、支付等解决方案等，这将是未来新金融行业竞争力。”一位风投圈人士分析称。

　　风控是京东金融最底层的基础建设，一直扎扎实实地做。2015年6月，京东金融投资美国互联网金融公司 ZestFinance，成立了合资公司。ZestFinance的信用模型会应用于京东金融的消费金融体系。除了ZestFinance外，京东金融还投资了聚合数据、数库，对科技和数据能力积累的投入可见一斑。

　　在颇具实力的风控能力下，2015年下半年，京东金融先后两期应收账款ABS(资产证券化产品)在深交所挂牌，成为业内首家互联网消费金融ABS项目，获得了较高的信用评级，且发行价格低，发行即售罄，这意味着，京东金融的风控能力受市场认可。

　　“互联网金融创新，本质是金融，要遵循金融的内在规律。”金融行业监管层人士在多个场合均发表了类似的看法，监管层认为，新金融从业者要对金融业务有敬畏之心，风险容忍度需要有底线，风控能力要摆在首位，并且，在普惠金融的大环境下，互联网模式下的金融不能走向虚拟，要支持实体经济。

　　 “京东金融的员工已有超过3000人。在2年的时间里，不断整合京东集团生态资源，包括品牌、大数据、物流渠道、用户，甚至合作伙伴等，现在，京东金融也广泛地和传统金融机构合作，以及一些基金公司、保险公司等，有相当多的合作伙伴，他们都是基于对我们大数据风控能力和业务生态的认可。”京东金融一位内部人士表示。