陈姗姗 蔡胤

美国当地时间10月27日，早晨7点半的纽约华尔街，天还没完全亮，乞丐还窝在墙角睡觉，手拿咖啡的上班族形色匆匆。纽交所前一片热闹，穿着正装、戴着湖蓝色围巾的中国人成群地在门口拍照。他们身后，是一个巨大的展示牌，上面写着“ZTO中通快递”。

中国民营快递巨头中通快递要在此上市。此次中通快递共发行7210万ADS，每股发行价定在19.50美元，计划募资14亿美元。这次IPO将使中通市值超过120亿美元，即约810亿元人民币。

这是继阿里巴巴2014年250亿美元IPO之后，最大规模的中国企业赴美IPO，也有望成为今年美国最大的IPO。中国的民营快递巨头们，正在争相利用各种方式，将自己推向资本市场。

件量、收入高速增长

总部位于上海的中通快递，成立于2002年，是运营“网络伙伴”模式的民营快递之一。

目前，国内的快递企业主要有两种运营模式，一种是“直营”模式，主要是邮政特快专递（中国邮政的附属公司）及顺丰速运运营。根据艾瑞报告的资料，以2015年的包裹量计算，邮政特快专递和顺丰速运的市场份额分别为6.2%及8.2%。

而中通快递运营的“网络伙伴”模式主要由申通快递、圆通速递及韵达速递等“三通一达”采用。根据艾瑞报告的资料，以2015年的包裹量计算，中通快递、申通快递、圆通速递、韵达速递的市场份额分别为14.3%、12.4%、14.7%及10.5%。

“三通一达”一般经营物流网络并集中于外建和执行核心分拣中心及长途运输资产的方式进行运营，同时依靠网络伙伴来进行提件和进行最后一公里派件，网络伙伴也就是平常说的“加盟商”，这种模式使“三通一达”能够迅速扩大其网络，同时控制资本开支。

中通快递的招股书就披露，其快递包裹量从2011年的2.79亿件，增长到2015年的29.46亿件，2015年度市场占有率为14.3%，市场占有率在2011年至2015年期间翻倍。截至2016年9月30日，中通快递的快递包裹件量达到30.15亿件，2015年度同期为19.17亿件。

在件量和市场占比高速增长的同时，中通快递的营业收入也从2014年度的39亿元人民币，增长到2015年度的61亿元人民币，增幅为55.9%。2016年前6个月已达到42亿元人民币，与2015年同期相比增长70.8%。

根据披露的信息，中通快递此次IPO募集的资金，将主要用于购买土地使用权、分拣中心建造、购买分拣设备、扩张自有的大容量卡车以及包括IT信息系统投资等一般企业用途。

截至2016年6月30日，中通网络拥有超过23000个收派件网点，网络覆盖了全国96%以上的城市和区县，7700多个网络合作伙伴，74个分拣中心（68个为自营），1800多条干线运输线路，超过3300辆干线运输车辆，直属员工超过26000人。

值得注意的是，在上市之前的2015年8月，华平就投资中通3亿美元，占股6.1%，成为中通最大的机构投资者。华平董事总经理、中国区联席总裁魏臻告诉记者，随着国内各大民营快递企业纷纷走向资本市场，行业进入整合升级的黄金发展阶段。未来快递企业拼的是服务质量和盈利能力，精细化经营能力至关重要。

中通快递创始人、董事长赖梅松也表示，上市并不是中通快递的最终目标，而是成为一家全球一流的综合物流服务商。

民营快递借壳成风

事实上，除了中通，包括申通、圆通、百世汇通、全峰等民营快递巨头也都传出在谋划上市的消息，大有竞跑资本市场之势。