资金链告急？

贾跃亭内部信透露着坦诚相见，诸如“近几个月以来，供应链压力骤增，再加上一贯伴随LeEco发展的资金问题，导致供应紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。”这样言之有物的话语，或许正是乐视面临的最大难题。

一直以来，乐视资金链紧张就是外界诟病的重点，贾跃亭讲的故事里，乐视试图通过构建四层架构(平台、内容、终端、应用)以及三核驱动(大屏生态、手机生态、汽车生态)的生态模式，实现硬件收入、内容收入、广告收入、应用分成收入四重盈利模式。最终将让乐视公司彻底摆脱对硬件利润的依赖。

而这一模式下，由于内容收入、广告收入、应用分成，并不能完全弥补硬件亏损的“窟窿”，加上滚雪球式的资本收购，让乐视一直处于缺钱的状态。

连日来股价陡然持续大跌，这将乐视推上新的舆论漩涡，即乐视拖欠供货商上百亿元货款、资金链即将断裂等，开始使用缓发员工工资，停止出货等方式筹集现金流。但随即乐视给予辟谣否认，而乐视并未对旗下法拉第工厂工程因欠款问题面临停工的消息，以及乐视国安合作因其20亿元合同款无法付清而破裂等消息，进行辟谣。而且彭博社近期报道称，10月份，乐视控股旗下乐视网信息技术(香港)有限公司(简称：乐视(香港))刚刚完成了一笔1.5亿美元(约合10.14亿元)的借款，该笔借款的利息为伦敦银行同业拆借利率向上浮动300个点。

公开资料显示，乐视网业务全面开花的背后，是资产负债率逐年攀升。财务数据显示，乐视网2012年至2015年资产负债率分别为56.11%、58.58%、62.23%和77.53%。

乐视网近期也明确指出，虽然负债率较去年有所下降，但是公司负债总额和资产负债率仍然相对较高，增加了资金管理难度，同时也增加了利息费用的支出，从而带来一定的偿债风险。

截至目前，贾跃亭已经质押了其手中的接近84%的乐视网股权，而且绝大部分是在去年10月底公司股价位于每股50元左右时质押的。外界分析，如果公司股价继续走低，贾跃亭所持乐视网股份将面临爆仓的危险。