未来什么样的互联网企业最有可能做大？投资界给出的答案是，要么连横，要么合纵，打通任督二脉，实现最大化资源整合的企业。

这样的企业分两类，一类是横向拓展的跨产业平台型，一类是垂直整合的全产业链公司。前者往往受巨头吞并或排挤，而精细化分的垂直领域却极有可能诞生黑马，例如乐视、华坤道威。

BAT三分天下，Google探索未来产业新布局

随着互联网商业模式对传统行业的颠覆，BAT（百度、阿里、腾讯）与传统企业的合纵连横，标志着中国迈入一个新的时期——产业链的竞争。

据初步统计，2015年，BAT合计并购企业200家，总共金额约1711亿元人民币。其中，阿里巴巴100家，共计金额约1020亿元人民币；腾讯66家，共计金额约617亿元人民币；百度24家，共计金额约74亿元人民币。

BAT几乎圈住了所有显性和隐性的高产值领域，大的入口卡位如下：

以阿里巴巴为例，雄踞中国互联网B2B、B2C、C2C、网络支付、网络贷款等多个重要垂直市场，并进军云计算和大数据（阿里云）、物流（菜鸟）、搜索（UC）、地图（高德）、娱乐、医疗健康、文化甚至足球……阿里帝国已经成为一个汇集众资源可实现自循环的生态圈。

与此同时，国外的Google、微软、Facebook等互联网巨头正在踊跃投资人工智能、生命科学、虚拟现实、无人机等创新领域，涉足更多更广泛的未来产业。

垂直延伸+产业链整合，有望诞生新巨头

不同于平台型公司，非BAT企业的细分化垂直整合将是未来10年最受资本市场青睐的模式，有机会酝酿出新的巨头。

国内一个典型的例子是乐视，构建了“平台+内容+终端+应用”的垂直整合的闭环生态链模式。目前乐视已经形成从上游内容生产，到内容平台式集纳，到内容的传输、转码、分发、播放，最后到消费者的终端体验的一整套完整生态系统。

另一个例子是华坤道威，定位于垂直延伸的全产业链公司，搭建起一个以大数据为核心，包括房产营销、销售、物业、家居、品牌等在内的全产业链生态系统。华坤道威自主研发的基于大数据的精准化全终端营销平台，为房产项目的推广开辟了一种全新的模式，并以出色的投放效果受到开发商的认可。

在投资界看来，纵深产业链打破了边界，重构了原生价值链，最大程度地满足客户需求。势头正劲的乐视和华坤道威，其发展模式在未来最有希望诞生新巨头，开启BAT之后截然不同的“新次元”。