中国科技公司赴美上市盛宴再度开启。本周，哔哩哔哩（B站）、爱奇艺将先后登陆纳斯达克。最新招股书显示，B站与爱奇艺最终确定的募资规模均超出原计划，融资总额最高分别为6.04亿美元、27.3亿美元。据悉，目前B站、爱奇艺已与老虎证券合作面向华人投资者推出独家新股申购通道。

谁是未来娱乐之王？

在线娱乐业从主导去年中国上市日程表的金融科技行业手中接过了接力棒。此次前后脚登陆纳斯达克的B站、爱奇艺正代表了行业中两种截然不同的娱乐生态。

两家公司中，爱奇艺的体量规模在行业内属于第一，估值在100亿美元左右。从平台内容上看，爱奇艺以采买第三方的大剧热综为主，近年来平台自制内容呈上升趋势。《中国有嘻哈》、口碑剧《河神》等都是其自制项目。招股书显示，去年爱奇艺的营业成本达到了173.87亿元，其中内容成本达到了126亿元。

B站的体量则更小一些，目前其估值在35亿美元左右。与爱奇艺最大的不同在于，B站起步于二次元社区，其平台内容并不以传统的影视综艺为主，而是以用户自制的高质量视频为核心。富有创意的创作者、庞大忠诚的用户群和优质内容构成了三位一体的良性循环。招股书显示，由UP主创作的内容占平台整体视频播放量的85.5%。2017年活跃UP主的数量比2016年增长104%。

更大的区别在于盈利模式。爱奇艺是正统付费模式的平台业务。根据招股书数据，爱奇艺更为依赖广告业务。不过随着付费业务的崛起，2016年起爱奇艺的会员服务收入开始占据半壁江山。而B站招股书透露，其收入主要靠游戏贡献。2017年，游戏收入在2017年占B站总收入的83.4%。

总体来说，爱奇艺是一个影视和综艺为主要内容的网络视频精品化内容平台，正走在会员消费阶段，未来爱奇艺与百度系生态资源对接成为其流量和市值增速的看点。而B站定位为 年轻一代“PUGV”视频内容的社区，尽管目前收入规模比不上爱奇艺这样的巨头，但其概念更为独立，并拥有更加清晰的生态路径。

投资者热捧，B站、爱奇艺或成热门中概股

从上周上调融资规模的动作来看，华尔街对B站、爱奇艺的态度比想象中更热烈。知名美港股券商老虎证券的分析师认为，B站、爱奇艺赴美上市代表着网络泛娱乐消费内容升级，有望成为新的热门中概股。

如果爱奇艺的故事是“中国Netflix”，那么B站则更像是YouTube。“从收入分成上可以看到，B站在UP主激励制度上一直有大笔的投入”上述分析师表示，“给播主高额分成、允许会员打赏,是国外视频网站Youtube人气居高不下的一个重要因素，B站或有成为YouTube的潜力。”

另一方面，在华尔街之外，许多华人投资者也对这一波上市潮表现出极大的兴趣。一位90后投资者表示：“我是看准了今年中概股、科技股的爆发，大B站背后还有腾讯爸爸的背书，我看好它上市后的表现。”这或许代表了不少美股玩家的心声。

这波中概股赴美上市潮也驱动着互联网券商们优化跨境打新的体验。近日，老虎证券宣布向用户开通B站、爱奇艺打新通道，投资者登录APP Tiger Trade即可了解详情。据了解，老虎证券此次是独家向投资者提供申购通道，其他互联网券商未能获配额度。

“这两周咨询B站打新的投资者非常多，其中有不少是B站用户，开放新股申购通道也是希望让普通投资者抢先分享互联网公司上市带来的红利”，老虎证券相关负责人表示，“我们预计2018仍然是中概股上市的大年，并且更加多样化。B站和爱奇艺之后，教育、科技、金融是今年中国企业在美上市的重点，老虎还将有机会向投资者开放其他新股申购通道。”

根据公开资料，老虎证券成立于2014年，是全球为数不多的Fintech券商。相较于传统美港股券商，其自主研发的股票交易APP Tiger Trade对美港股开户、入金、操作等体验进行了大幅优化，并打通了美股、港股两个账户的资金，使用户可以”用一个账户，白天炒港股，晚上炒美股“，颇受投资者追捧。2017年，老虎证券全年交易额超5000亿人民币。