当7月12日早盘股价大涨约9%、成交金额接近3000万港元(以下单位等同)时，作为港股支付第一股的汇付天下(01806)后续将会上演怎样的故事?

将这个时间点倒推一个交易日，7月11日汇付天下股价承压，大跌25.08%，彼时当天的成交金额为3479万元。作为比较，7月12日早盘成交的总金额已接近上一个交易日，全天超越7月11日的数字应该没有多少疑问。

(行情来源：智通财经)

7月12日，面对着股价的下坠，汇付天下早盘前发布公告表示，未知股价下跌的原因，并明确表示对公司未来前景充满信心。公告随后彰显市场效应，汇付天下以5.26%涨幅开盘，最盘最高涨幅为11.16%。

事实上，如此的股价波动并非第一次。此前对于挂牌首日股价的波动，汇付天下CEO周晔对智通财经APP表示，股价的短期波动是一个正常现象，“我们对这个行业有信心，对自身的业绩也有信心，未来一定能够回报投资者”。

事实上，如果细数起来，7月12日汇付天下开盘一个小时，其成交额便相当于昨日总成交额的73%，似乎表明了汇付天下遭遇的大跌为某种恐慌情绪下的非理性抛盘。

智通财经APP了解到，市场恐慌情绪主要基于两大疑点：其一是关于公司的P2P业务;其二是关于备付金集中缴存政策方面的担忧。但如果细究起来，两项事件均与汇付天下影响不大。

只提供P2P支付相关业务，且收入占比很少

P2P业务是市场的关注风暴所在，其源于过去一个月中P2P的倒闭风暴。

自从6月15日号称750亿交易量的唐小僧突然倒下后，瞬间开启了新一轮P2P倒闭的多米诺骨牌效应。据网贷之家的数据，在2018年6月，P2P网贷行业有63家平台出现问题，包括提现困难、经侦介入、公司跑路。而从最新数据来看，截至7月10日，本月市场已有28家P2P平台爆雷，其中不乏老牌、知名、体量较大的平台。

早在启动IPO之时，汇付天下CEO周晔就曾表示，作为支付第一股，其要向资本市场解释的不仅仅是汇付，也涉及整个支付产业，这便需要公司和资本市场建立起一个长效的沟通机制。

根据汇付天下提供的资料显示，该公司本身及关联公司皆不从事P2P业务，且汇付与P2P关联的业务只有为P2P平台提供的支付和系统服务，并不为P2P提供任何担保，也不承担P2P平台的经营风险。

智通财经APP同时了解到，目前汇付天下为P2P提供的支付相关业务，在收入占比中并不高，预计2018年收入占比只有个位数比例。

事实上，创立于2006年的汇付天下，是国内领先的独立第三方支付服务提供商，向小微商户和垂直行业提供全面的支付服务及解决方案。汇付天下多年深耕于航旅、基金、网贷、物流、大健康、教育、垂直电商、跨境电商等行业，已形成深度定制化、高度信息化的行业支付解决方案优势。

第三方咨询机构Frost&Sullivan的数据显示，在为中国小微商户提供支付服务的独立第三方支付服务提供商中，汇付天下过去一年所处理的交易量占据了5.5%的市场份额，排名第一。

在未来，随着汇付其他支付业务、金融科技业务的增长，为P2P提供的第三方支付业务在公司整体业务中的占比将逐步下降，鉴于其他业务发展迅速，汇付有能力消化P2P支付业务不确定性所带来的影响。

一切盈利预测均基于备付金集中缴存政策

市场的第二个关注点，在于备付金集中缴存对于企业的影响。

值得注意的是，2017年央行就已宣布备付金集中缴存，这次只是明确缴存的具体时间，即2019年1月份。对于汇付天下而言，备付金集中缴存已经做好安排。

智通财经APP注意到，备付金缴存的具体时间与汇付天下的预期是一致的，可以说汇付天下早已精准料到该政策实施的具体时间，并在公司的招股书及路演中已就此政策做了全面且充分的披露。

此外，汇付天下的盈利预测也是基于央行将于2018年年底实现100%集中缴存做的预测。

综上，关于备付金集中缴存对于汇付天下的盈利预测没有任何的影响。

回过头再次审视汇付天下近两日的股价表现，7月11日临阵脱逃的投资者更多的是出对P2P的恐慌，而于7月12日果断抄底的投资者，应该是对汇付天下公司业务有了全盘的了解，并对其业务及业绩都非常有信心。

(数据来源：捷信交易宝)

从早盘买入卖出情况来看，前8大券商占据早盘净买入金额的22%左右，其中以中国金融为最多，净买入300万元。考虑到中国金融以国内投资人为主导，或是说明国内投资人对于汇付天下的产品竞争力及市场影响更加了解，由此买入信心更强。

“支付第一股”的称谓既是荣誉也是压力，在机构投资者占主导的香港市场，市值管理最重要的方式是实现业绩的成长。就未来发展而言，如果放入整个第三方支付市场来看，根据艾瑞咨询的预估，2020年中国第三方支付市场将成长到300万亿元，较之目前的体量成长一倍，这就是汇付天下最大的蓝海和未来成长所在。