腾讯的业务逻辑，马化腾在多个公开场合都强调过，那就是“腾讯搭台，和合作伙伴一起唱戏。”简而言之，就是腾讯提供互联网+所需的基础设施，再通过投资拉拢合作伙伴一起做好平台生态。

在2018年腾讯投资年会上，腾讯总裁刘炽平表示，过去数年腾讯投资了600多家企业，而这些企业所新增加的价值已超过腾讯本身的市值。

2017年乌镇的世界互联网大会上“东兴局”显示腾讯投资的雄厚家底

据不完全统计，腾讯在2017年共完成113笔投资，平均每月10家公司。从京东、滴滴、58同城、摩拜单车等多家独角兽，再到阅文集团、搜狗、众安在线等多家上市公司，背后都有腾讯的身影。

继续投资将是腾讯能做的唯一事情。在第二季度财报中，腾讯甚至披露了资本的再分配计划，将资金投入优先级更高的项目中。

腾讯近期积极投资于可促进游戏平台业务发展的游戏直播服务，以及可促进支付及云服务业务发展的智慧零售机遇。通过退出一些现有投资，腾讯可满足支持上述投资的部分资金需求，例如腾讯近期已出售投资公司饿了么及摩拜的权益。

基于微信生态的业务是投资机构在2018年的重点方向

同时可看到的是，基于微信生态的社群电商也将是腾讯投资的一大重点。截至2018年7月底，以拼多多为首，社群电商项目诸如SEE小电铺、好物满仓、山茶花、惠下单、多抓鱼、小红书、有赞和好衣库等先后获得了腾讯投资。

根据公开披露的信息，今年截至目前，腾讯在电商领域的投资项目达到10例，已经超过去年全年公开披露的6例。据腾讯内部的投资人士透露，能对阿里形成制衡的项目很容易获得腾讯投资。

在2018年第一季度财报中，腾讯披露，截止2018年3月31日，腾讯于上市投资公司（不包括附属公司）权益的公允价值合共为人民币2126亿元，相较于上一季度的2108亿元小幅度上涨。

在腾讯2017年将近109亿美元净利润中，有近四分之一事来自其入股公司的投资收益，例如中国互联网保险公司众安保险、搜索提供商搜狗。一年前，腾讯持有上市公司股份的价值占据其利润的7%。

游戏业务增长趋缓，并且未来有诸多不可预知的客观因素；广告业务也放慢了增长速度，来自头条系的蚕食不会停止；增值业务、支付和云计算等其他业务处于增长态势，但还难以撑起腾讯的大梁。投资财技，或许还是腾讯能维持“生态故事”的最好选择。

但摆在马化腾眼前的难题或许是，如果一味依赖于投资，腾讯可能真的就没有梦想，也没有战斗的勇气了。