2.3市场情绪

本周，恒指成交额为5578.12亿港元，低于上周的成交额4681.47亿港元。 全市场卖空比例达14.51%，高于上周的13.14%。板块卖空比例占前三的是家庭与个人用品、食品与主要用品零售Ⅱ、汽车与汽车零部件，分别为 33.78%、22.44%、20.18%。

本周，恒生AH股溢价指数为124.66，较上周略有下滑。外围市场情绪方面，VIX指数在本周持续下降，于周五收于12.01，市场恐慌情绪进一步冷却。

3.两地资金流向分析

资金流向方面，本周，南向资金累计净流入达44.06亿元(人民币)，较上周61.17亿元(人民币)的资金流入水平有所下降。其中，沪市港股通净流入24.20亿元(人民币)，高于上周22.30亿元(人民币)的净流入水平;深市港股通净流入则为19.86亿元(人民币)，远低于上周38.87亿元(人民币)的净流入水平。

港股通板块个股方面，从南下资金买入及卖出活跃程度的维度来看，本周，金融、消费和房地产等板块交投较为活跃，净买入居前三的个股分别为万洲国际、腾讯控股、中国太保，净卖出居前三的分别为吉利汽车、中国平安、融创中国。

4.重点新股概览

申万宏源(HK. 06806)

根据中国会计准则，申万宏源于2018年12月31日的净资产在中国全部证券公司中排名第七，而于2018年的营业收入及净利润分别排名第五及第七。本次发行完成后，申万宏源将成为第12家A+H上市券商。申万宏源提供企业金融、个人金融、机构服务及交易和投资管理等综合金融服务。

行业方面，截至2018年12月31日，中国共有131间注册证券公司，而所有中国证券公司的总资产、净资产及净资本分别为人民币6.3万亿元、人民币1.9万亿元及人民币1.6万亿元。于2015年、2016年及2017年，股票及基金的平均经纪佣金率分别为4.97基点、4.03基点及3.78基点。

竞争格局方面，总体上国内证券行业集中度较高，于2017年按营业收入计所有中国证券公司中的十大证券公司占行业总营业收入的49.1%。但面临着各类型金融机构的激烈竞争，就资产管理业务而言，证券公司与银行、基金管理公司、保险公司及信托公司竞争。证券公司亦面临于债券承销业务方面与商业银行的竞争。随着互联网金融的发展，证券公司亦将面对来自互联网金融服务商，以及新兴在线财富管理和低价经纪公司的各类竞争。

财务方面，于2016年、2017年及2018年，申万宏源的总收入及其他收益分别为人民币21,718.9百万元、人民币20,924.6百万元及人民币24,109.6百万元。截至2016年、2017年及2018年12月31日，申万宏源的总资产分别为人民币275,489.3百万元、人民币299,943.3百万元及人民币347,725.0百万元，申万宏源股东应占权益总额分别为人民币52,304.8百万元、人民币55,197.2百万元及人民币69,399.3百万元。