新氧能够获得众多风险投资基金的青睐并快速成长，一个核心的因素在于其商业模式。

新商业模式破解行业两大难题

仔细分析可以发现，财务数据或许只是发展的结果，其背后是商业模式竞争力的体现。

新氧的商业模式比较清晰。首先，通过PGC(专业生产内容)和UGC(用户生产内容)的方式在公司的社交媒体等平台沉淀大量原创、可靠以及专业的内容。用户可以通过这些内容搜寻到相应的医美产品和服务，并最终形成购买决策。

用户在完成消费后，可以在平台上分享医美体验并对产品和服务的质量给出评价，为其他用户提供参考。这一反馈机制在促进医美机构提高服务质量的同时，也能帮助新氧平台积累更多优质的内容。

由此可见，新氧通过这种模式建立了一个潜在消费者从产生想法到最终做出消费决策的闭环。

该模式下，其中关键的一环便是新氧平台上海量的优质内容。

这一模式此前在大众点评网上已经被验证，海量的餐饮用户点评，使得大众点评网沉淀了海量高价值内容，由此衍生出商业价值。后来，大众点评网与美团合并，组成新的美团点评并在港股上市，当前总市值维持在3000亿港币附近，成为港股新经济的代表性公司。

根据公司招股书的披露，截止2018年底，新氧平台上累积了超过2百万篇美丽日记，记录着用户整形变美案例。

通过这个商业模式，新氧为消费者和医疗美容服务提供商解决了多个痛点。对于消费者来说，通过公司平台上优质的内容、透明的价格以及在线预约等功能，部分解决了医美领域长期存在的信息不对称难题。

对于医美服务提供商来说，可以借助新氧海量的用户资源获取客源。特别是中小型医美服务提供商，其可以通过提供优质的服务在消费者中建立口碑的方式促进销售，从而在一定程度上解决获客成本高的难题。

由于给用户和医美机构创造了增量价值，新氧所有平台的独立访客(UV)在2018年达到了1,030万。其中，移动端平台的平均月活从2016年的45.66万上升到了2018年的140万，2019年一季度进一步上升到193万。同期的总消费用户从7.16万上升到了31.3万，而2019年一季度更是从去年的6.89万上升到了12.73万，同比大增84.9%

从医美服务提供端来看，向新氧支付信息服务费和/或预订服务费的客户从2016年的1,309家上升到了2018年的3,256家。与此同时，平台上促成的医美服务交易额从2018年一季度的4.12亿增长68.4%至2019年一季度的6.94亿。

如上文所述，在德勤医美O2O市场分析报告中援引的数据，约80%的医美机构正在减少在搜索引擎的投入。这在很大程度上反映出与传统的搜索引擎相比，新的商业模式更有利于提高整个产业链的价值。

人工智能技术提升产业链效率

招股资料显示，新氧的一个核心竞争力就是技术创新。

公司首先在医美服务领域引入社区的概念，并且使用AI技术来分析用户面部特征，从而判断是否需要医美服务以及预测最终的实现效果。在研发上的持续投入，在很大程度上帮助新氧奠定了行业中的领先地位。

财务报表显示，过去几年公司保持着高强度的研发投入。2016年，在公司营收只有0.49亿的情况下，公司的研发支出仍然达到了约0.18亿，占比36.73%。后面几年，随着收入基数增大，虽然研发支出的占比有所下降，但绝对额提高到了2018年的0.95亿，仍然超过了营收的15%。最新数据显示，公司在2019年一季度的研发支出从去年同期的0.13亿进一步上升到了0.31亿。公司表示，上升的主要原因是研发团队的扩充以及期权费用的增加。

对于此次赴美上市，公司表示募集资金将主要用于研发、品牌推广、用户获取以及横向和纵向业务的扩张等。其中，占比最大的仍然是研发投入。