拿牌的下一步，即将开始展业。

花旗银行报告称，老虎正在新加坡当地进行团队和基础设施建设，未来将开展证券及期货交易业务。

新加坡本地券商的费率高昂，单笔交易在10-20美金左右，且软件更新缓慢。

像老虎证券这样强技术基因的互联网券商，技术水平较之新加坡当地，呈碾压之势。

老虎证券有望成为“鲶鱼”。在这张牌照下，新加坡本地华人可以较低的费率、更友好的交易界面去炒全球的股票。

而另外一方面，老虎证券是否也会接入新加坡股票市场?

答案是：短期内不会。

新加坡资本市场的活跃度并不高。就像美国的清算牌照一样，接入任何一个新的市场，同样要打通底层的清算、合规环节，都是成本。

3 全球化

金融机构，牌照先行，是例行不破的规矩。

以监管、风控为核心的金融行业，向来讲究“持牌执业”，牌照即是金融机构实力比拼的代名词。

老虎证券持有牌照在互联网券商中最多且最多元化，非一日之功。与同行相比，老虎证券的牌照布局特点是全球化。

首先，老虎证券拿到了新西兰证券交易所的券商牌照，成为其36家认证会员之一，实现了券商牌照从0到1的突破。

“刚创业融的钱都去拿牌了，没有牌照就做不了这个事。”老虎证券内部人士透露。

从全球来看，新西兰券商牌照申请难度虽然低于美国牌照，但监管完善。

牌照申请，是一个很枯燥且复杂的工作。首先，你需要一个熟稔当地监管系统的牵头人，其次是团队，再然后，每一个牌照都有一定的资金和合规门槛要求，需要不停的报材料，循环反复。

“牌照申请的过程，称之为磨难也不为过。”前述老虎证券内部人士感叹。

在2018年11月拿到美国券商牌照之后，同月，老虎证券亦拿到了澳洲的券商牌照。

澳洲、新西兰，与新加坡市场的痛点是相近的。本地券商的交易软件既贵又落后，个别本地券商还停留在PC端，甚至于电话下单。

另一方面，相对于美股市场，澳洲、新西兰的明星股票极少，不如投资美股。

老虎证券的国际化布局才刚刚上路。

2017年9月，老虎证券将港股佣金降至万分之三，一石惊起千层浪，在港股市场上几乎是压倒性优势，港股券商加速洗牌。

老虎证券的港股交易是通过盈透证券的。

目前，老虎证券在香港有两张牌照，信托或公司服务牌照、保险经纪牌照。其中，信托或公司服务牌照主要用以配合老虎证券的一体化股权激励解决方案ESOP管理。

4 野心

在老虎证券的整体牌照版图中，以美国的4张牌照含金量最高。

老虎证券创始人巫天华形容清算牌照的作用，是“缩减对佣金收入的依赖”。

清算成本的下降，是当然的。更重要的是，业务的灵活性会增加，在美国，融资融券只能由清算经纪商开展，因为“券”的归属是登记在清算经纪商的账户下。

招股说明书显示，老虎证券2018年营收中，佣金收入2604.3万美元，占比77.6%，而“利息收入+金融服务费收入”652.7万美元，占比仅19.5%。

对比一下，有清算牌照的盈透证券，其利息收入(主要是融资融券)在2018年是9.29亿美元，在总收入中占比49%。

佣金收入占比逐渐降低，而融资融券收入占比逐渐增加，是全球券商的趋势。

老虎证券在2018年8月拿到的美国投顾牌照，在年底时亦有动作，发行了全球首支同时跟踪中美两国互联网巨头的ETF产品：老虎中美互联网巨头指数基金(基金代码TTTN)。