见习记者 饶玉哲

年已40岁的梁宇峰今年站在了人生的转折点，已在东方证券研究所工作16年有余的他，如今开启了另一番职业新天地：辞去东方证券研究所所长一职，创立益研究，这一京东式的机构研报平台，试图为个人投资者打造研究咨询的“精品店”。

在互联网风口上，传统以服务机构客户换取佣金的卖方研究业务模式受到挑战和被改造，益研究便是在此背景下诞生的一家公司。

“与成熟市场不同的是，中国的卖方研究是过剩的，机构被过度服务，而普通的个人投资者却得不到任何服务。益研究致力于为个人投资者提供机构研究服务。”梁宇峰向中国基金报记者表示。

卖方研究为散户服务

“目前国内卖方研究是服务机构客户的，而众多个人投资者却未得到专业的服务。其实国内卖方研究商业模式已经落伍，目前有雪球这样人人做研究的模式，但其内容庞杂，投资者要找到专业的研究时间成本较高。”梁宇峰认为。

据了解，目前A股的开户数已过亿，其中活跃证券账户在5000万户左右。与机构投资者通过研究、券商分析师路演等方式进行投资相比，很多个人投资者仍停留在听消息炒股，或看K线走势进行个股买卖的阶段。

“我始终坚信个人投资者也是需要公司基本面研究的，之前由于卖方研究的服务成本较高，或获得专业研究服务的方式受限，个人投资者很难获得有效的研究服务，但随着互联网尤其是移动互联网的普及，这种需求有望得到满足。”梁宇峰表示。

据介绍，益研究致力于将专业的卖方服务走向个人投资者，打造一个类似于京东的研报平台，公司自身研究团队出产的研究报告，类似京东的自营店；而其他券商则类似在该平台上开设了旗舰店。

“京东和淘宝有很大的区别，淘宝店和天猫[微博]店并没有阿里的自营产品，我们类似京东，我们的研究团队生产一些内容；同时，其他券商的研报经过我们的筛选和再加工后，放在益研究平台上。”梁宇峰介绍。

已和10家券商合作

卖方研究服务于机构客户有固定的商业模式，即机构在为其提供研究服务的公司分仓，如果卖方研究针对个人投资者，是否有盈利空间？

对此，梁宇峰表示，“机构在券商的分仓大约有80亿元左右的收入，但其中一半以上是基金销售的费用，另一半才是卖方研究的收入。C端市场的容量是百亿元级别。”

据梁宇峰介绍，去年券商整体的佣金收入是一千亿，平均佣金率是万分之六点五左右，其中包含两个部分，一部分是交易通道费用，大约在万分之一点五左右；扣除交易通道费后，剩下的万分之五部分则是增值服务费。

事实上，广大个人投资者支付增值服务费后，并没有享受到应有的服务。近期券商与互联网公司频频合作，已完成的如大智慧对湘财证券的收购，正在进行中的东方财富网与同信证券的合作，前述动作或将加速交易通道费与增值服务费的分离，佣金势必向交易通道费靠拢，其余的增值服务费或单独为资讯买单。

目前，益研究已与10家券商建立了合作关系，包括东方证券、兴业证券、长城证券、齐鲁证券、浙商证券。

腾讯系资金加盟

打造互联网研报平台

用户量或者流量对于互联网公司来说至关重要，曾与阿里巴巴[微博]合作过的梁宇峰亦深谙其道。据了解，东方证券是最早与阿里巴巴合作的券商，最早的项目是阿里巴巴的小额贷款资产证券化项目，此项目便是梁宇峰引进东方证券的。

如何能吸引到合适的用户，并产生规模效应，并非一朝一夕能解决的问题。巧合的是，上海益盟软件技术服务有限公司(以下简称“益盟软件”)与益研究的交集似乎使问题迎刃而解。

据了解，益盟软件为益研究的股东之一，其益盟操盘手软件有广泛的用户基础，两者的互补性使它们走到一起。相关数据显示，益盟软件旗下的益盟操盘手用户量已达8000万，其中PC端用户为2500万左右，而移动端为5500万。

对于与益盟软件的合作，梁宇峰表示，“益盟软件众多的用户基础是我们最看重的，而我们专业的卖方研究背景，或许是益盟软件愿意与我们合作的基础。”

最新的公开资料显示，成立于2005年底的益盟软件，其注册资本为3.5亿元，主要从事计算机软件的开发、设计、制作，以及证券投资咨询，商务咨询，投资咨询等相关业务。

值得一提的是，深圳市腾讯计算机系统有限公司(以下简称“腾讯”)是益盟软件的股东之一，腾讯的出资额为7070万元，持股比例为20.20%。

“目前最重要的是先把产品做好，未来不排除进行一些互联网的投放，比如尝试互联网的营销，与益盟软件，甚至有计划和腾讯做一些推广活动。”梁宇峰透露。