网易科技讯 3月21日，深圳IT领袖峰会在深圳五洲宾馆开幕。汉能投资集团创始人、董事长陈宏在接受网易科技采访时指出，创业公司更应担心D轮死。

陈宏谈到，在过去的一年中他看到不管互联网还是互联网企业，都在向互联网进军，传统产业已经与互联网紧紧相接。他看到传统只投盈利公司的PE，也大规模投资互联网企业。

过去几年，最优秀的互联网企业都是在国外上市。但是现在，国内资本市场对互联网企业有期望值，现在很多互联网企业也转向拿人民币。

在专访现场，网易科技记者提问：“很多传统的主流PE也开始对尚未盈利的互联网公司进行投资了。这对于传统PE而言是非常不寻常的改变。PE投资互联网背后的驱动力是什么？这个趋势是否会成为PE领域的主流？”

陈宏：这是个非常好的问题。对于传统的像KKR、TPG、凯雷这样的PE基金，他们所投资的行业范围很广，但基本上的投资标的都是业绩有稳定增长的公司，一个案子砸下去的钱可能在一亿美元以上。这拨人三年前是不看互联网的。但是在看到很多互联网公司在一年内的估值就能以上亿美元的规模实现翻几番后，资本的逐利性让很多传统PE基金里的从业者选择将资金转移到互联网领域。

投资方法上，他们依然会问公司盈利的问题，但现在看的是五年、十年之后的盈利情况。

以前，很多公司上市后的融资量也就是是1亿美金的规模，但由于他们的加入，很多企业在C轮就融到1亿美金了，大的PE基金进来填充了VC和上市之间的困难。像美团、滴滴、快的等公司都拿了PE的钱。

这些传统PE投的都是D轮及以后轮次，对于VC及早期投资而言，更多的都是投人。很多有产品经理和记者背景的人才都可能成为不错的VC。但是到了D轮时，对于公司和投资人的要求和能力匹配与前几轮融资是完全不同的。所以从这个角度而言，创业公司更应该担心D轮死。D轮时，虽然一个企业还不赚钱，但PE是按照赚钱的假设来投的，他们所问的问题都是围绕着这个假设问的。这就要求融资企业必须迅速让内部融资人员能力达到PE投资人的要求，很多创业公司不适应这个过程，导致死掉，这是很可惜的。（傅昊）