阿里巴巴无疑是互联网金融的开拓者，而腾讯凭借客户端的人海战术悄然更近。余额宝收益持续低迷，但是马云收购之路却没有停歇，而最接近金融的近期收购是恒生电子。当收购初期众多分析师唱衰恒生，意在担忧阿里对基金交易底层数据的窥探，不管恒生高层如何声明恒生的股价也没有金证一般强劲。其实大家都忽略了一个事实，阿里有一家基金公司——“天弘基金”。在业务层面基金公司就是生产者，而商业模式高度一致的情况下，底层数据的价值只是对于基金经理的窥探而非客户的窥探，无论从阿里的主观动机出发还是恒生的职业操守，数据都不会被阿里挖掘。

那么马云为何收购恒生，而非金证？

大家都知道金证是余额宝系统的供应商，而支付宝初期大量的外包工作是由恒生完成的，人们可能会觉得关于余额宝系统之争是恒生公关的失利。其实并非如此，恒生电子自身高举标准化，接口化，产品化的大旗，对于余额宝这类高度定制化的产品本身兴趣不大，从订单本身出发，不赚钱赚吆喝，当然还有一定的合规风险。恒生从创业初期就是极其低调，而上市以后所谓市场部和董秘也是相当低调，俨然如同金融公司一般严谨，这样的买卖自然不会做，而金证重举金融IT气质，必然对于网络金融第一战竭尽所能，如果你是阿里必然选择鞠躬尽瘁的乙方。

马云20多个亿买恒生只是为了做市值吗？显然不是那么简单！

这里要简单介绍一下恒生电子，2012年年报显示，恒生电子在基金、证券、保险、信托资管领域的核心市场占有率分别达到93%、80%、90%、75%。而在证券账户系统、证券柜台系统、银行理财业务平台、信托核心业务平台、期货核心系统中，恒生电子的市场占有率分别达到57%、43%、85%、41%、42%。恒生手里有的是垄断级别的金融市场账户系统和柜台系统。互联网金融之争核心就是账户之争，要做互联网第一账户没有恒生的协助显然不行，而这样的战略部署也非一个合作就能搞定，没有核心利益恒生不会贸然合作，其结果就是收购。再之恒生是一家赚钱的公司，单单从收购本身出发也不失为一笔好买卖。

阿里收购恒生，意在网络征信！

支付宝账户已经具备互联网金融第一账户的潜质，但是距离未来互联网金融最最核心的网络征信还有数步之遥，把握恒生资源网络征信不再是梦想。

大家都知道金融本身就是做的资本生意，核心就是信息匹配，撮合，对接；核心是风险控制。在国外信用被高度利用，信用体系也非常完善，用户网络数据也比较清晰，基础比国内好。而国内多数授信都在线下完成，包含收入证明，房产抵押，公积金以及实物典当，即便如此坏账也依然不可避免，当然这是一个概率问题，风控好的直接影响出账率，风控不好玩完。那么阿里如何布局网络征信呢？笔者从内部渠道获得，阿里联合恒生对于采用恒生柜台的证券公司发出接口需求，志在打通支付宝与证券账户，当然出于监管风险目前只是做到绑定支付宝账户即可查询证券资产，而没有涉及转账功能。第一期已有以中信证券为首的十余家证券秘密签订绑定协议。当然对于券商的回报这里就不细说了，可见的好处就是券商的理财账户一旦合规，身份验证可以通过支付宝账户完成，一步式签约后就可通过支付宝账户购买券商金融产品。而支付宝可能会推出类似券商金融超市的产品为券商导流。

这里不得不说马云的高度战略，一个小小的蛋糕就打通了证券账户。这里很多人会问马云20多个亿为什么不买个券商，这样也可以打通账户。简单的说，就是行情持续低迷，A股交易从原来的大众投资渠道变为小众需求。政策目前没有开放，马云未必能买券商，考虑覆盖率20多个亿能买的券商级别也不够，自己申请牌照投入也远远大于这个投资。一个恒生就可以覆盖多数券商，志不在证券交易，而意图网络征信的实质就很容易被大家理解了。这里千万不要忘记恒生在很多银行缴费系统也有很高的市场占有率。

这里要说说阿里如何做到网络征信！

支付宝目前可以做什么？

1、还信用卡。你还了多少，人家都知道。

2、余额宝。就是类存款，你有多少网络闲钱，人家也知道。

3、消费。你充值话费，交水电煤气等等，另外还有淘宝消费，人家也知道。

4、金融理财。目前有这个功能，但是卖得一般。所以人家也知道。

5、证券。你查了，人家就知道你有多少钱，多少股票在里面。

6、实体消费。银泰集团下属百货商场已经可以实现支付宝付款。

当然未来一定还有更多的功能，因为人家有了银行牌照。你可以简单的设想一下，未来你的工资显然不会以活期形式存在了，余额宝或者其他定期产品（天虹基金，众多券商），会锁定多数支付宝用户，你的收入状况一目了然。你的支付宝消费以及信用卡数据锁定你的资产负债率，配合你的证券账户（有价证券）。这样的综合数据难道不能授信？至少小额信贷几乎都不需要担保或者抵押了。金融资产视图非常清晰，难道只为卖卖金融产品，那点利润远远不如做利率生意。

当然这里是根据阿里的动作去捕风捉影，最终如果走向良性，阿里通过支付宝几乎可以覆盖80，90，00的用户金融资产，足以打败腾讯的社交终端。