券商人士说，“赵晓光年轻有为，从业年限不算很长，但业内口碑、职务、身价却出类拔萃。”6月13日举行的“2014年第一财经最佳分析师评选”中，安信证券电子行业分析师赵晓光获评最受关注行业分析师。

安信证券以唱空A股而闻名，被认为是券商里的“空军司令”。不过，他们的判断正悄然发生改变，安信6月25日~27日举办的中期策略会主题被定为“熊渐去、牛渐来”。

在6月14日举行的“第一财经最佳分析师论坛”上，赵晓光延续了他对苹果产业链的一贯唱多。他认为，未来三年，在全球范围内，苹果会进一步增强垄断地位，继续提高市场占有率，从而抓取更多的用户和挖掘更多的数据金矿。这一过程将和诺基亚在2004年到2007年的统治地位类似，2007年，诺基亚占有了全球功能手机市场45%的份额。

软件乏力 硬件中兴

过去五年的移动互联网浪潮，本质上是通过手机智能化捕捉衣食住行社交娱乐的数据，通过互联网企业的排列组合转化为用户体验和商业模式。

赵晓光认为，这样的模式已经开始出现困局。智能手机通过各类传感器所能产生的数据已被挖掘大部分，没有新的数据，软件企业将失去创新动能。全球互联网龙头谷歌今年一季度收入增长仅为19%，利润增速从去年三季度的36%下降到今年一季度的3%。他同时认为，腾讯四处收购，广泛展开各行业联盟，外延式搭建生态系统，从另外一个角度也反映了企业的内生乏力。

赵晓光说，要解决科技业目前的困局，核心是产生新的数据流，而硬件作为数据入口，将再次扮演核心作用，传感器和终端的智能化潮流将再次到来。

传感器领域，NFC（非接触式射频识别）移动支付会大规模普及，企业不仅会掌握支付数据，也会掌握支付背后的衣食住行；健康医疗数据也会成为行业主题；智能家居则会掌控你的生活数据。赵晓光笑称，对企业而言，现在最高大上的玩法就是传感器。

在终端领域，目前我们的生活中只有手机是智能化的，未来其他终端的智能化会成为行业趋势。赵晓光说，电脑会进入智能化的浪潮，然后是可穿戴设备，还有很多的智能产品是我们现在看不到的，比如在一个耳机里面装一个传感器，在听音乐的时候可以测量身体机能；在家庭里，音箱、摄像头等智能家居整合在一起做成一个产品。消费者的需求非常简单，要把所有的功能集聚在一起，而不是不同的产品集聚不同的功能。赵晓光认为，智能家居是未来捕捉数据非常重要的入口，当把所有数据集聚在一起的时候，就会有非常大的数据金矿。

微软、谷歌、脸谱、百度、阿里巴巴这些企业也发现，如果不掌握硬件是没有护城河的。在6月初的苹果开发者大会上，移动系统iOS 8发布，很多企业突然发现，苹果一旦做出一些应用，把功能重置以后，企业就会遇到大的挑战。

赵晓光总结软硬件企业的投资机会时说，未来，硬件行业将领先软件率先迎来中兴，投资者需要从软件行业回到硬件行业。

最好的公司都为苹果服务

当前的全球科技行业，企业的成长周期已不再孤立存在，核心企业的潮起潮落甚至会影响成千上万家企业的兴衰。以苹果为例，这家公司实际上只做产品设计、后台运营及部分分销。在更长的产业链条上，分布着材料采购、技术采购、代工、应用开发、运营商分销等多种产业的千万家企业。

赵晓光认为，未来科技行业的竞争就是供应链的竞争，苹果对供应链的掌控能力越来越强大，最好的公司都在为苹果服务。软硬件企业已相向而行，苹果开始从硬向软走，谷歌、亚马逊、脸谱从软向硬走，本质上他们最后成为一样的企业。

现在，苹果开始玩大数据、移动支付、健康医疗，当软的平台搭建起来的时候，苹果对客户形成的黏性和吸引力就会非常强，这种黏性会类似于腾讯的微信平台。在硬件领域，苹果的产品线注定会继续扩张，可穿戴设备、电视、耳机、音箱都是可能的产品线布局。

而在智能手机的传统战场，赵晓光认为，过去几年三星模仿苹果取得巨大成功，未来三星则会被它的模仿者所替代，华为就是非常可能的跟上者。三星的另一个风险在于，72岁的韩国三星会长李健熙退休，接班人问题已提上日程。

反观苹果，公司即将在今年三季度迎来新机发布期。赵晓光说，苹果现在还有45%的用户是使用iPhone 4和4S，未来只需让这些用户切换到大屏就可以带来可观的销量。

苹果产业链的投资逻辑

因中国大陆是苹果产品的核心代工区，过去几年随着苹果出货量的爆发式增长，相关电子企业也迎来了加速崛起期。

赵晓光认为，苹果永远在引领潮流，所以我们看到苹果仍会带动整个相关供应链，苹果产业链估值仍在历史低点水平，在A股市场，类似于蓝宝石概念的产业链还是会有比较好的机会。

除此之外，赵晓光认为，指纹识别、无线充电、智能家居和可穿戴设备四个领域的供应链也存在低估的情况。

6月16日，赵晓光发布一份名为《苹果持续新高，我们还在等什么？》的研究报告，直指苹果供应链在A股市场被低估，不仅没能反映今年以来的超额收益，也没能跟上苹果及台湾地区苹果供应链的股价涨幅。

赵晓光梳理了四个市场可能存在的投资疑虑，并一一作了解答。

第一，等待观察苹果销量？第二，等待看明年的成长逻辑？第三，等待市场好转？第四，等待估值下降或机构降仓？

赵晓光在报告中称：第一，苹果的备货量没有争议；第二，我们反复论证，苹果今年的iPhone 6只是开始，未来侧发光、投影、可推拉等硬件创新和无线充电、健康医疗和各类新的传感器的软件创新将带动手机领域苹果三年的一统江湖；第三，苹果产业链是受国内经济影响最小的产业链之一，是市场上少有的连续三季度业绩高速增长的产业链；第四，机构持仓目前趋于分散，四月以来，概念股两次大涨，市场最好的基金业绩上涨一个多点，因此即使从博弈角度，目前也不是不配置苹果产业链的理由。

在标的选择上，赵晓光认为，跌的最多、估值最低和弹性最大的应是合理选择标准，歌尔声学、大族激光、立讯精密、德赛电池、金龙机电、欣旺达、环旭电子、超声电子、露笑科技、安洁科技仍是10个核心供应链。同时看好苹果带动的金属外壳、进场通信（nfc）、蓝宝石、指纹识别供应链，看好军工电子、超级电容、安防摄像头产业链。

(编辑:吉萧彤)