国美电器: 多家机构增持评级国美四大驱动力前行

发表时间：2014年12月2日 20:28 来源：www.TheThirdMedia.com 责任编辑：麒麟

作者：来源：www.TheThirdMedia.com日期：2014-12-2

[摘要]

近日，家电零售业第三季度财报相继发布，国美依靠全渠道供应链平台的支持，各项指标领跑行业。其中，销售收入人民币446.45亿元，同比上升7.2%，净利润人民币10.18亿元，大幅上升74.9%，现金及现金等价物余额趋升至约人民币118.26亿，产生正向经营现金流。

[正文]

近日，家电零售业第三季度财报相继发布，国美依靠全渠道供应链平台的支持，各项指标领跑行业。其中，销售收入人民币446.45亿元，同比上升7.2%，净利润人民币10.18亿元，大幅上升74.9%，现金及现金等价物余额趋升至约人民币118.26亿，产生正向经营现金流。分析人士则认为，伴随着国美强有力的供应链，其市场占有率的逐渐提升将是国美成长的核心逻辑。

未来竞争的核心由前台界面的竞争走向后台供应链的竞争。经过一段时间发展后，价格已不再是聚拢消费者的唯一手段，“后网购”时代已经到来，中信证券商业、旅游行业首席分析师赵雪芹认为，未来电商及线下是共同竞争的，不能简单分开来看。未来竞争的核心走向“后网购”时代，“价格+服务”将成为消费者的选择标准。

为进一步加强供应链建设，国美还借入股徽商银行来打造独立第三方金融服务平台，凭借后台数据分析提升用户粘性，且有望成为重要的盈利增长点。从表面上来看，入股徽商国美将可分享其丰厚的分红，按照持股比例折算每年约有2.2%的收益，而另一方面，公司看好徽商后台风控能力，能够帮助公司建立完善的金融服务系统。根据我们的测算，如果消费信贷和保理贷落地，保守估计将可能为国美带来10亿元以上的利润。

据wind数据统计，11月当月有11家研究机构对公司做出评价，且一致给予了“增持”评级，认为未来公司仍有进一步上升的空间。高华证券分析师胡维波认为，国美的开放型供应链战略将有助于其实现线下市场份额进一步增长，随着转型效果显现，线上业务正在加速，其整体表现有望达到预期。赵雪芹亦表示，目前家电3C消费市场的空间很大，未来的发展除了战略之外，团队的执行力也非常重要。

（新闻稿 2014-12-02）

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