【创客100按】中国互联网的第一阵营table，俨然是金墉笔下的顶级高手“天下五绝”。如同这个单词的构成，五个字母的先后顺序，似乎也是各自代表派系当今的排名。TAB自不必说，这三巨头拥有庞大的用户群体和稳健的商业模式，已在中国互联网界拥有超过八成的话语权。在本文的分析中，无论是阿里式的野蛮扩张，还是百度式的温和变革，抑或是腾讯的“产品为王”策略，都不妨碍三大巨头殊途同归：以资本运作为主线，以获得客户数据为目标，最终建立起称霸一方的O2O商业闭环。而L和E，也就是雷军系和周鸿祎系，则想象空间十足。

中国互联网流传一个说法：第一阵营是一张桌子——table。其中，T是腾讯（Tencent），A是阿里巴巴（Alibaba），B是百度（Baidu），L是雷军系（即金山小米系），E是周鸿祎系（即360系）。

这是因为，马化腾、马云、李彦宏、雷军、周鸿祎分别凭借即时通讯、电子商务、搜索引擎、智能手机、网络安全的通用型入口，建立了赢家通吃的帝国藩界。BAT早已是公认的三座大山，除此之外对产业控制力最强的，除了小米、360舍我其谁？从市值、用户数、影响面和潜力来看，五巨头领先群雄没有任何争议。

客观地说，table的投资并购已波及、影响全行业，是时候做一个深度分析了。本文旨在结合近期腾讯、阿里巴巴、百度、小米、360五家超级垄断集团的案例，一句话点评其投资策略及背后逻辑。

一、腾讯：贪，绝不浪费一点“社交红利”

经典案例：战略投资大众点评网、搜狗，控股易讯

对腾讯战略投资大众点评网，业界最普遍的看法是，大众点评网用极高代价买了微信入口。微信和QQ已经成为社交两大入口，任何商家要占据两大入口位置，都必须付出极高代价。

我看到的腾讯投资逻辑是：一切收购，都是为了最大化利用其社交红利。比如前期游戏投资是重点，利用QQ用户形成源源不断现金流，再反哺目前微信生态链布局移动互联网。这是一个非常良性的循环，最近则将移动支付、O2O当成一个新的战略争夺重点。

近年来网络上一直流传一张图，形象描述腾讯是如何打败各个互联网公司的，涵盖即时通讯、门户、游戏、桌面软件等各个领域。与其说这是腾讯的主动出击，不如说这是其用户优势的自然延伸。游戏平台、新闻弹窗早年是作为即时通讯QQ的补充，最后却不小心做大了腾讯的游戏和门户。

腾讯的行动逻辑是：如何最大化挖掘6亿多用户的价值。社交本身并不赚钱，赚钱的是游戏，是广告，是电商。所以，前几年腾讯的业务扩张和收购都是基于这个逻辑，收购美国韩国的游戏公司，做搜搜和拍拍，入股艺龙。随着微信的成功，腾讯的收购重点变成了，基于微信移动端的手游和本地生活服务，以及衍生的微信支付。

于是，互联网世界一切可以赚钱的地方都出现了腾讯的身影。其实是一切用户行为构成了社交，因为人本质上是群居动物。有了6亿多用户及不可撼动的关系链，腾讯在PC、手机凭借QQ、微信双双垄断，并持续价值最大化，市值越来越惊人。

二、阿里巴巴：全，资本游戏的超级拼图

经典案例：全资收购高德，控股新浪微博和UC

行业有一种说法，将阿里的收购定义为一场资本的拼图。阿里是一个电商公司，但IPO关键期的阿里似乎不想让外界认为它只是一个电商公司。