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三六五网单城“产出”力压搜房网
发表时间:2014年4月1日 07:02 来源:每日经济新闻 责任编辑:编 辑:麒麟

至于金融服务业务,三六五网在2013年年末也推出了 “安家福贷”,另外在1月18日上线了“365金融超市”,目前已覆盖的11个城市均上线,南京合作机构最多。

也正是有与搜房网相似的“咨询+电商+金融服务”的垂直平台,既然大摩给了搜房网120美元的目标价、德银重申了买入的评级,A股市场自然会对三六五网另眼相看。《每日经济新闻》记者查阅了2014年以来共计9篇三六五网的研究报告,除了3月24日华泰证券给出“增持”评级之外,其余8篇全部都是“买入”评级,由此足可见三六五网当前炙手可热的程度。

另外,三六五网还在2014年起开展“365网盟”计划,吸收一些有潜质的企业作为城市代理加盟商。据悉,三六五网将为城市代理加盟企业提供网络平台支持、人员培训等服务;而城市代理加盟企业则是独立运营,自负盈亏。据悉,三六五网已考察了十几个城市,已经签约的有天津、泰州、扬州、嘉兴。

异地成绩决定估值

不过,在三六五网诸多光环下,公司自身还是有需要面对的实实在在的问题。

只要细心看过三六五网招股说明书的投资者,一定会注意到,三六五网所覆盖的城市,在收入分布上严重不均衡。据招股说明书显示,三六五网线上业务收入主要来源于南京地区,2009年、2010年和2011年,南京地区线上业务收入占三六五网线上业务总收入比重分别为63.83%、58.69%和52.05%。

对此,北京某券商分析师告诉《每日经济新闻》记者,之所以单城成绩很好,这主要是因为上市公司在“长三角”的人脉比较好的缘故。

据三六五网招股书显示,三六五网的控股股东为胡光辉、邢炜、章海林、李智4人,从经历来看,董事长胡光辉于1988年至1992年这段时期里,供职于南京市房屋产权监理处,1994年至2005年则任职于南京市房产管理局产权市场处,先后任科员、副科长、科长;董事邢炜,在1996年至2005年同样任职于南京市房产管理局产权市场处,先后任科员、副科长;章海林,在1988年至1991年任过苏州金阊区房管局秘书;李智则于1994年至2005年,任职于南京市房产管理局产权市场处市场服务部,先后任科员、副科长。

上述分析师表示,由于公司高管出自房地产信息体系,在资源依托下,线上线下合作会更精细,对市场潜力的挖掘也更到位。从这一背景来看,也可以很好地解释为什么“365金融超市”在南京地区合作的机构最多。

但与此同时,一个问题出现了。从之前众多市场分析和研究报告来看,三六五网对单城精耕细作的商业模式的复制,一直是该公司增长潜力的重要依据。那么,在非主打区域,三六五网是否能够顺利拓展呢?

这一担忧其实不无道理,《每日经济新闻》记者注意到,在三六五网的招股说明书中,就有相关的风险提示称,“如果未来发行人在南京地区以外线上业务拓展受阻,而南京地区市场增长空间有限,这将对发行人未来业绩成长性带来不利影响”。而目前的实际情况是,三六五网的新站开拓成绩并不好。

据三六五网2013年年报显示,2012年末新设立的沈阳、西安、重庆3站,亏损较上一年度有所增加,合计亏损超过了1500万元。三六五网在年报中表示,三站运营情况低于预期,亏损主要是尚处于市场拓展期,公司正在对前一阶段的经验和存在的问题进行总结,研究改进举措。据熟悉三六五网的知情人士向《每日经济新闻》记者介绍,3个新站都是2012年年底设立,为了本地化运营,主要是找的当地人运营,公司也派驻了少数人员,由于新城市通过房产会、开发商推盘等活动拓展,所以一开始进度会慢一点,投入也会多一点。三六五网方面预计新站在第一年亏损,第二年做到盈亏平衡,第三年做到盈利,目前3个新站推行1年多,希望2014年尽量做到盈亏平衡,这也是三六五网今年的重点任务之一。

无论怎样,三六五网新站的成绩单,无疑将直接影响行业分析师的判断。前述北京某券商分析师告诉《每日经济新闻》记者,现在很多机构在所属领域是否会有一家独大的问题上,看法没有统一,但无疑网上影响力大的搜房网,异地拓展起来会相对容易一些,三六五网在非强势区域的拓展,面临强大对手,“现在主要是看新站能否做起来,做起来就意味着盈利模式可以复制,估值都好说,如果推广受阻无法前进,预期将被打破,这个答案在今年下半年就能见分晓”。

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