行权悬疑

神州泰岳今年一季度净利润大幅下滑，也让市场对公司能否达到股票期权的第三期行权条件——2014年净利润同比增长20%充满了疑问。

2012年9月10日召开的第四届董事会第二十九次会议审议通过了《关于公司股权激励计划所涉股票期权与限制性股票授予的议案》。当时，神州泰岳董事会同意授予370名激励对象850万份股票期权，450万份限制性股票，授予日为2012年9月10日。

按照其股权激励方案，神州泰岳的净利润在四个行权期之内增长不得低于20%。期中，由于第一期行权条件已满足，2013年9月10日召开的公司第五届董事会第十次会议审议通过，神州泰岳激励计划授予股票期权的327名激励对象(调整后)在第一个行权期可行权数量共计241.74万份。

因为公司实施了2012年度权益分配方案，其中授予激励对象的股票期权的总数由850万股调整为1218.28万股，行权价格由18.3元/股调整为11.19元/股。

数据显示，神州泰岳2013年实现归属于母公司净利润为5.18亿元，同比增长20.63%，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率为14.97%，满足第二个行权期的业绩考核目标。按照调整后的每股行权价格为11.19元计算，比2014年4月9日公司每股收盘价25.07元低55.36%。

如果公司股权激励方案中的股票期权能够在第三个行权期行权，那么必须满足两个条件：公司2014年净资产收益率不低于14%，2014年净利润比2013年增长不低于20%，即2014年净利润将达到6.22亿元。

一位私募人士对记者指出，虽然公司在今年实现对天津壳木公司并表，将会为公司带来一定净利润，但要满足今年净利润同比增长20%的股票期权行权条件有很大难度。在公司今年第一季度净利润就出现大幅下滑的情况，首先公司的飞信业务收入在今年出现大幅下滑，而公司在今年新获得的飞信订单能有多大还是未知数，加之公司运维管理业务去年大幅增长69.93%基数较大，今年该业务再次实现大幅增加难度不小。

值得注意的是，2011年3月8日，神州泰岳曾推出《北京神州泰岳软件股份有限公司股票期权激励计划(草案修订稿)》(以下简称“期权激励计划”)，并于2011年5月5日完成首期授予登记工作。行权条件为：2011至2014年度，较2010年度分别增长20%、30%、50%、80%。由于公司2011年业绩不理想，该期权激励计划于2011年9月被终止。

黄松浪对记者表示，由于去年运维管理业务增长较快、基数大，公司今年一季度运维管理业务收入增长10%左右。

神州泰岳董事长王宁在2013年度股东大会上坦言，公司要实现2014年净利润同比增长20%，难度较大。