杰富瑞分析师克拉拉 范(Clara Fan)：公司的教学中心将进入三个新的城市，可否透露一下是哪些城市？

考夫曼：这些中心已经准备就绪，5月底之前就将开放，但是由于竞争原因，在此不便透露。

奥本海默驻纽约分析师Ella Ji：第一个问题关于公司的营收增长速度，可否介绍一下已开教学中心的营收增长和新开中心的增长分别是多少？另外，可否预测一下2015财年全年的营收增长趋势？

考夫曼：公司没有具体的已开教学中心营收增长和新开中心增长数字，但是这个和教室利用率有关，公司的营收增长的动力主要来自教学能力的增加，比如新开中心和新开教室。2014财年，公司在很多城市的教室利用都增长了10%，非常健康的发展，未来这个数字会降到个位数。

营收趋势方面，2015财年二季度和四季度会有一些困难，全年的营收增长至少35%。

奥本海默驻纽约分析师Ella Ji：第二个问题，公司在线教育和提高课堂互动方面有一些新产品和服务，这些产品和服务中，哪些最受家长和学生欢迎？哪些产品达到了投资回报预期？可否比较一下将这些产品、服务与竞争者的产品、服务对比一下？

考夫曼：在线教育方面，公司在做两件事，用户体验和产品质量。未来实现这用户体验的提升，我们测试了课程直播，增加互动，直播教学中加入录制内容教学，学生做练习的应用等。产品的提升有赖于公司对内容和课程大纲的深刻理解。

与其他公司产品相比，好未来的在线教育产品专注于中小学生，公司核心的策略是建设可以进行O2O营销，有利于招生，有利于学生学习和家长交流的教学社交平台。

奥本海默驻纽约分析师Ella Ji：用户体验的改善会否带来招生的增加？

考夫曼：第四财季在线教育贡献了公司招生总数的11%，目前已经增加到了13%。我们预计在线业务将增加招生并且提高用户体验，但是因为在线业务的ASP比较低，所以在线业务营收在总营收的占比肯定要低于其招生的占比。

奥本海默驻纽约分析师Ella Ji：去年公司进行了一些小规模的并购，今年有无并购计划？还是将专注于将已经并购的企业做大做强？

考夫曼：公司还会关注并购和战略投资机会，好未来的投资策略是在其他公司中收购小部分股权，关注的领域是互联网，移动，技术和教育结合的企业。

摩根大通分析师Leon Chik：公司前两个季度的息税折旧及摊销前利润率(EBITDA margin)都很不错，如何做到的？

考夫曼：首先是保证营收的强劲增长，同时削减销售、一般和管理费用，平衡既有设施利用率和新开中心，以提高毛利率，此外，2014财年公司提高了包括北京市场在内的服务价格。根据预算，未来非美国通用会计准则利润率会减少2.5个百分点。

摩根大通分析师Leon Chik：公司在做预算的时候，销售、一般和管理费用是每季度做还是按年做？

考夫曼：公司每年9月份起做预算，3月份提交董事会审议，4月份通过。(天恒)