【IT时代周刊新媒体编者按】作为O2O市场令人垂涎的优质资源，美团网竟然还没有被BAT收购，简直是个奇迹。细数美团的发展路径，熬过了团购网站千团大战的辉煌时期，也历经了团购网站大批倒闭关门的低潮期，终于在市场上稳住脚跟。但是在美团还没有缓过一口气来的时候，百度阿里腾讯就展开了对优质垂直网站的疯狂收购潮。在糯米网和大众点评纷纷找到靠山之后，美团的处境也变得越发尴尬。对不愿被收购的美团而言，上市也变得迫在眉睫。只是现在看来，美团网虽然上下一心积极谋划上市，但是内里却还是让人非常的不放心，这种员工各个像打了鸡血的状态怎么看也不太正常。到底美团群情激奋的背后有哪些隐忧？本文告诉你答案。

前不久亿欧网独家报道了美团网即将敲定融资，下半年将赴美上市的消息后在业界引起较多讨论，舆论普遍对美团网的未来发展持乐观态度；不少美团网的员工私下问普哥美团网的估值和上市前景问题，对于美团网估值只有大众点评的3/5，不少美团网员工显得义愤填膺，因为在他们眼里，美团网已经超过了大众点评；他们自信满满地认为，美团网作为O2O企业会是下一个巨头。

一位曾经在拉手网担任中层的朋友告诉普哥：美团网现在的气势和2011年的拉手网非常像，那会拉手网上市在即，管理层和员工都自信满满，如打了鸡血一样，不分白天黑夜地工作；但2011年下半年资本市场转冷，拉手网上市梦破灭，之后员工的士气一落千丈，原先自信满满的员工纷纷离职跳槽，拉手网再没翻身。到现在，拉手网已经沦落到和窝窝团抢着求收购的境地。

随便去问美团网员工，他们都对自己公司的上市前景非常看好；尽管他们可能只有几百上千的期权，但他们对公司能否上市非常关心；这一点和大众点评形成强烈对比，大部分大众点评的员工对公司上市已失去热情。好的一面是：美团能在上市愿景下能充分凝聚员工力量，公司的士气和效率都会很高；潜在的风险是：一旦上市未成，梦想破灭后人心会迅速散漫；或者上市后分不到多少利益，肯定会有不少员工负气出走。

如果上市遇挫，美团网是否会重蹈拉手网的覆辙？如果上市成功，王兴是否有足够心胸把利益惠及员工，使自己不成为第二个古永锵？

在上市这个问题上，留给美团网的时间机遇其实不那么乐观。2014年是上市大年，一大堆公司纷纷提交了IPO申请，它们想赶在阿里之前登陆资本市场，因为阿里融资额过大，有可能掏空市场不利于中小公司。到目前，美团网估计还未完成财务审计；看似交易额数据极为亮丽（美团网宣传2014年3月交易额为25.9亿），但按营收来算数据相当一般，按2013年美团网交易额160亿元算，营收额仅为10亿元左右，不到2亿美金的体量。另外，在盈亏方面，美团网应该还处在盈亏平衡，最多小幅盈利的阶段。体量小，要获得资本市场青睐，要么继续维持高增长，要么有较多的盈利。

【IT时代周刊新媒体批注】从美团网的发展我们可以看出一点，胜者（剩者）不一定为王。和大众点评相比，美团网虽然在团购业务上领先，但现阶段在估值上依然不敌大众点评，也因为资本市场遇冷未曾获得过像拉手网10亿美元以上估值的机会。虽然美团前两轮融资依然还有剩余，并且已经能基本维持亏盈平衡；但目前其领先优势并没有达到所谓的“7:2：1”（第一占据七成份额）结构，无论是技术开发还是提升员工福利都还需要大量投入。

在增长方面，过去的几年美团网确实称得上是飞速，但2013年160亿的交易额差不多承认了之前宣称的2015年1000亿目标无法实现。美团网之前享受了团购市场“众人拾柴火焰高”的好处，但随着团购玩家逐渐离去，美团网成为“剩者（胜者）”的同时开始独孤求败，团购市场的教育成本到了需要美团网去承担的时候了。在盈利方面，美团网还处在布局长远的阶段，不能也不敢去追求高额利润；企业有成功的项目，自然也有失败的项目，美团网也不例外，付出高额学费的事情也时有发生。现在美团网主推的外卖，传闻要做的商用路由器，都需要大量投钱，而且效果不能保证。