3月26日，阿里巴巴集团数字娱乐事业群发布了“娱乐宝”平台，网民出资100元即可投资热门影视剧作品，预期年化收益率为7%。首批登陆娱乐宝的有4个投资项目，包括郭敬明执导、杨幂主演的电影《小时代3》和《小时代4》；著名畅销小说改编的电影《狼图腾》；王宝强和小沈阳等主演的3D奇幻喜剧《非法操作》以及大型社交游戏《魔范学院》。这4个项目的总投资限额为7300万元。

保证娱乐但不保证赚钱

“截止到3月30日晚，已经有54万人进行了网上预约。”阿里巴巴集团公众与客户沟通部的张启告诉《中国经济周刊》。3月31日上午10:00开始，娱乐宝平台首批投资项目在手机淘宝首页和聚划算同时正式发售。“截至4月3日17时，有22.38万名网友在娱乐宝平台参与投资，中国多出了22.38万名‘影视投资人’！”张启说。

根据“娱乐宝”销售页面的介绍，“娱乐宝”由国华人寿《国华华瑞1号终身寿险(投资连结型)A款》产品构成，该产品的本金及其收益均不作承诺，也就是说，既不保本也不保底。每个电影产品认购起点为每份100元，每人限购2份；游戏产品每份50元，每人限购2份。每人累计购买金额不超过1000元，预期收益率为7%。投保人一年内领取或退保收取3%的手续费，一年后退保不收手续费。

至于是赚钱还是赔钱，网友们似乎并不是特别计较，因为根据购买规则，即使按照上限1000元购买，达到预期收益率的情况下，收益只不过70元，还不够买两张票请朋友去看自己投资的电影；而即使全部赔掉，也只不过损失1000元，你还可以发一条微博：为了给杨幂捧场，亏得血本无归！

“因为是在网上销售，所以我们就选择了年轻人，特别是80后、90后会比较喜欢和感兴趣的电影。但是，以后我们会更倾向于挑选‘影视黑马’，比如《泰囧》、《失恋33天》，电影拍摄初期找到合适的投资其实非常艰难，我们希望更多去发掘并支持这样的电影项目。”张启说。

保险？众筹？营销？

正如余额宝的本质其实就是一款由天弘基金推出的“增利宝货币基金”一样，娱乐宝的本质是一款由国华人寿保险公司推出的“国华华瑞1号终身寿险A款”的投资连结型保险(下称“投连险”)产品。

所谓投连险，是一种融保险与投资功能于一身的险种，也是保险产品中风险最大的一种。据记者了解，目前市场中一年期的投连险的收益率在5%6%左右，因此“娱乐宝”7%的预期收益率，还是有一定吸引力的。

但更多人把“娱乐宝”视为披着保险外衣的众筹。众筹(Crowd Funding)，即大众筹资或群众筹资，是指用“团购+预购”的形式，向网友募集项目资金的模式。在网友们看来，“娱乐宝”不就是马云喊小伙伴们凑钱拍电影吗？

张启表示，娱乐宝模式并非当前流行的“众筹”概念，因为众筹项目不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金收益，这与娱乐宝平台上能提供预期资金收益的保险理财产品，有着本质区别。

易观国际互联网金融高级分析师张萌也认可了这一点，“虽然娱乐宝有一些众筹的性质，但是还不太属于众筹范畴。娱乐宝表示产品有7%的预期收益率，但众筹是不允许的。”张萌告诉《中国经济周刊》。

“众筹还是一个新生事物，在国内发展没有几年的时间，需要一个用户和市场培育的过程，阿里未来如果涉足众筹肯定会有很大的优势，毕竟有那么庞大的用户基础，但是会不会去做很难讲，毕竟目前来看，众筹的盈利方式还不清晰。”张萌说。