文/刘燚

马云公司内花名风清扬，但是，就行事风格来说，更像无崖子与任我行的合体。阿里在金融市场有极强的吸金能力，在此番上市前累计融资已经超过120亿美金，目前看起来在纯金融领域消化得相当好，更像是北冥神功；但是，同时，他也利用这些资金进行鲸吞式收购，亦不排除后续消化不良，成为吸星大法。

但，这是后话。短期看，阿里上市可能获得150亿美金到200亿美金的，加上手里已经有的80亿美金左右现金，加上其2013年Q4单季度近30亿美金的现金流，以及由此呈现出的吸金能力，阿里手里可以动用的现金资源暴增，相当恐怖。

这些钱，用来干什么？它可能动用其中100-150亿美金回购雅虎股权，可能动用20-60亿美金一次性解决支付宝股权问题，而不一定等到支付宝上市……但是，其它的现金，最可能做的就是：第一，继续鲸吞式收购(2014年前4个月动用超过60亿美金收购)，扩充地盘，特别是移动入口；第二，稳固现有阵地，打击京东、唯品会的竞争。

如果你是马云，是否要打击京东？将会如何打击？

第一战 抢跑上市时间窗

首当其冲，就是抢跑上市时间。

众所周知，阿里费了极大的心力要在香港上市，因为香港市场对假货、支付宝道德和法律风险要低于美国，但是，阿里最终功败垂成、被逼选择在美国上市。这无疑会给阿里带来诸多风险，但是，并不能因此低估了阿里在美国的能量——且不说有诸多大投行的利益深陷其中，软银、雅虎持股众多，在这时候这种股权架构则不全是坏处了。

因此，尽管京东提交IPO报价更早，市场传闻其投资者早期给予的估值只有70亿美金，以至于京东被迫结盟腾讯以提升估值，据称已经达到150亿美金以上，但也因此拖延了上市的时间。这种情况下，并不排除阿里抢跑在京东之前上市的可能性。

目前，美国科技股市场一片哀鸿，正在回吐去年以来的大幅上涨，这个调整期有多长也未可知，调整深度无从估量。无论是阿里、还是京东都面临着融资量缩水的压力。恰逢这个当口，本来就有流血上市的嫌疑，加上两家相争，从资金面上看，京东更为饥渴，面临的压力无疑更加巨大。如果阿里先上市，则京东的压力更会倍增。

所以，这一战，对于京东的影响可能至关重要。如果它能顺利抢先发行，获得足够的现金，有利于它稳住阵脚；反之，京东虽然上市，可能也面临着进一步融资的需求；最坏的结果，是在市场压力、阿里竞争的双重挑战下，较长时间地推迟上市，这样势必导致京东进一步向腾讯、或者其他投资者融资，这将是一个巨大的变数。

第二战 激战增长时间窗

中国电商市场的增长正在接近后半场。什么算成长型行业？如果这个行业增速低于中国名义GDP增速的2倍以下(2013年相当于20%左右)，既可认为失去成长性，由此看来：

B2B市场的战争早在5年前就基本结束，因为其成长性早就下降到30%以下，阿里在其高点上市，后又在其低点退市，可以说“涮”了一把投资者；而在C2C市场，1年前也基本到达这个顶点，增速减缓是大势所趋；所以，支撑中国市场增长的，主要是B2C市场。据艾瑞统计，2013年该市场仍有39.4%的增速，2014年则下降到31.5%，2015年下降到28.9%，2016年逼近20%的转折点。

也就是说，B2C市场的快速成长期也仅有2年而已！这种情况下，无论是阿里，还是京东必然会在该市场进行激烈对撞。这时候，京东的弱点比较突出：

一方面，我们看到，京东过于依赖数码产品。近期，阿里不断在试水C2B，学习京东进行新商品的首发，都是在迂回与京东竞争。比如，最近在手机方面，阿里与中兴、华为、HTC、魅族等进行了较为深度的合作预售。需要注意的是，在网络手机销售方面，京东占据整个市场的60%，手机销售也占据京东总体自营业务的2成以上；大家电、IT产品市场份额占比也在全行业5-6成……3C产品占京东比重超过6成！京东总体上，还是一家网络3C商城，这也是市场给予估值相当低的原因，开放平台业务还有待与拍拍等整合发力。