5月6日，阿里巴巴集团正式向美国证监会(SEC)递交了IPO申请。市场人士普遍认为，阿里的上市融资额或达200亿美元，有望超过Facebook成为美国历史上规模最大的IPO之一。

同为电商的京东和阿里同期上市无疑会对资金产生分流的影响，某欧洲投行的高管向《财经》记者表示，阿里和京东这两大IPO，全球重要投资人多在看。京东和阿里未来上市的潜在买家也高度重合，而各买家的偏好会略有不同。

“投资人对京东和阿里都有相应的心理价位，与谁先谁后上市的关系并不大。但目前来看，从市场份额和盈利能力上看，阿里的估值将远高于京东。在美股IPO发行价格中，决定性因素是市场供需关系，这将与未来美股的走势密切相关。”上述投行人士表示。

资本盛宴

即使当前估值不够好，京东也必须抓住这次上市的窗口期。

2007年，京东获得今日资本1000万美元的融资；京东第二轮密集融资在2008年，除了今日资本继续跟投了800万美元外，先后有七家PE基金，包括雄牛资本及梁伯韬私人公司、KPCB、红杉资本、高瓴资本等多家基金入股京东。

京东的第三轮融资则更加激进，据京东的招股说明书的公开数据计算：

2011年，曾因投资Facebook而一战成名的俄罗斯投资公司数码科技天空(DST GOBAL)，分别以每股3.33美元、3.37美元和3.63美元的价格，投入约7.46亿美元，共买入京东约2.26亿股。

2012年，京东以平均价格3.96美元每股，2.5亿美元的总价向Classroom Investments出售了约4418万股，向老虎全球基金出售了约1894万股。

2013年2月，京东再以平均3.99美元每股的价格，以4亿美元的总协议价格向Kingdom管理的基金等多家基金转让了约1.08亿股。

目前多家投资京东的PE已经到了“七年之痒”的退出关键时间点上。京东发行的约9369万股中，包括了约6901万新股和约2468万老股。其中，2468万老股转让的股东包括刘强东、老虎基金、高瓴资本、俄罗斯DST基金和今日资本。

较晚入股京东的俄罗斯DST和老虎基金的持有成本仅不到4美元每股，京东一旦上市成功，至少3倍以上的盈利。而第一笔进入京东的今日资本的盈利则远远超过这个数字。

京东最大一笔上市前的入股来自于腾讯，从市场反响看，这笔交易将为京东的估值注入一针强心剂。

2014年3月10日，腾讯与京东签订了战略合作协议，以现金、若干电子商务相关业务资产，以及易迅9.9%的股权的代价购买京东约3.5亿股普通股，约占京东上市前在外流通股的15%。腾讯此次入股京东的代价总额是87.98亿元，约25元/股。不仅如此，腾讯将向京东提供微信与QQ手机版的一级入口位置，以及其他平台支持。

目前，腾讯QQ拥有8.481亿活跃用户，微信和Wechat拥有3.958亿活跃用户。相比之下，京东目前仅有1.25亿注册用户，腾讯为京东带来强大的客户资源和客户流量导入也是京东在估值上的亮点和优势。

竞速阿里

投资京东还是阿里的选择将在所难免。美股市场的投资人正处于从“狂热”到“冷静”的转换期，这些无疑使阿里和京东竞争趋于白热化。

此前，为了确保商业机密不被竞争对手知晓，京东和阿里巴巴都曾要求参与IPO发行的美国和欧洲各投行，签订备有排他条款的主承销协议。

据悉，为获阿里巴巴的主承销资格，高盛不惜推掉了同期多家中国互联网公司IPO的力邀，并承诺将调用全球最优势的资源为阿里IPO开路。