以科技股为代表的美股风云突变，前有新浪(47.68, 0.16, 0.34%)微博(19.75, 0.03, 0.15%)，后有阿里，京东登陆美国股市面临定价变化等不确定因素

5月10日北京时间凌晨，京东商城(JD,NASDAQ)在美国证监会(以下简称：SEC)的网站中公布了IPO发行文件的第三次修改，确定了初步的定价区间和发行的数量。5月13日，京东正式获得SEC获准发行的批文。

根据公告，京东IPO定价区间为每股存托凭证(ADS)16美元至18美元，此次IPO预计将发行约9369万股ADS和约1405万股超额配售权，最高筹集将达到19.39亿美元。

京东的最新招股书中还详细披露了此次京东发行的老股转让计划。其中刘强东、老虎基金、俄罗斯DST基金等股东将分别转让不超过总股本3%，合计约2468万老股。

一位资深投资人士向《财经》记者表示，当前美国科技股面临大幅调整、投资人对价格极为敏感，以16美元到18美元定价区间计算，京东的市值达到218.7亿美元到246.6亿美元，超过之前预期。此前，多数投资人认为京东IPO的市值范围将不会超过200亿美元。

新的估值，源于市场对于腾讯入股京东和线上电商转入线下的乐观预期。京东金融项目的顺利开展，亦为其上市估值提升加分不少。

美股上市

为完成此次上市，京东延揽多家国际投行，确保万无一失。

京东的主承销团是美林美银、瑞银证券、Allen & Company LLC、巴克莱银行、华兴资本证券和Jefferies，另外参与京东上市联席承销的还有四家美国本土投行，包括Oppenheimer&co.、派杰(Piper Jaffray)、Suntrust Robinson Humphrey和Cowen and Company。

从5月12日开始，京东将以刘强东带队分别在香港、纽约、波士顿、洛杉矶和芝加哥等地进行路演交流，预计将于美国当地时间5月21日正式挂牌。

据消息人士向《财经》记者透露，虽然路演尚未完成，截至5月13日，京东在香港地区路演已获得近3倍的超额认购。

超额认购倍数是上市确定最终定价前，承销商将所有投资人的报价和数量汇总后算出核心信息，将直接影响京东的上市开盘定价。上述人士表示，即便如此，京东的定价仍存在不确定性，毕竟2013年京东仍处于亏损状态。

一位接近京东承销团的投行人士向《财经》记者透露，美股上市的价格是发行人和投资人相互博弈的结果，与已上市公司的估值不一样。“赚钱效应”是海外投资者最看重的。如果前段时间大家都赚钱了，那么投资者的信心就较强，对IPO发行的需求就强，价格自然就高。反之，这段时间亏钱了，大家信心较弱，再好的股票也可能要打折才能卖掉。

与半年前相比，京东此时上市错过了市场对中国互联网股票乐观的时期。

2013年6月，美国NASDAQ指数触及3320.76低点，之后屡创新高。大量风险偏好较强的资金从新兴国家市场回流到美国股票市场，美国科技股和生物技术股票纷纷水涨船高。

2013年12月，京东商城董事长刘强东第一次高调宣布京东2013年前三季度正式盈利，但并未公开提及京东的上市计划。仅一个月之后，中国的马年除夕夜，京东正式向纳斯达克公开递交了上市申请表。

进入今年3月份之后，NASDAQ从最高点处出现一波大的调整，科技股在不到一个月时间里平均下跌20%，市场环境变弱导致投资人对价格的敏感度增强，这些因素都将使即将上市的京东的定价变得微妙。

对冲基金研究公司的亚太主管谷佳向《财经》记者表示，由于美国科技股整体估值处于历史高位，去年一部分在高科技股票上赚钱的共同基金和美国的对冲基金为了锁定利润，将原有科技股仓位降低了10%到20%。

5月6日，阿里巴巴(滚动资讯)集团正式向美国证监会(SEC)递交了IPO申请。市场人士普遍认为，阿里的上市融资额或达200亿美元，有望超过Facebook(58.02, 0.10, 0.17%)成为美国历史上规模最大的IPO之一。

同为电商的京东和阿里同期上市无疑会对资金产生分流的影响，某欧洲投行的高管向《财经》记者表示，阿里和京东这两大IPO，全球重要投资人多在看。京东和阿里未来上市的潜在买家也高度重合，而各买家的偏好会略有不同。