林建荣

互联网金融理财产品似乎正在酝酿迈向2.0版本的关键步伐。

5月22日，新浪“微财富”宣布携手互联网票据理财平台“金银猫”推出票据贷类理财产品“微财富金银猫票据”，这也是互联网金融理财产品梯队继4月10日阿里招财宝上线票据贷产品后的第二波票据类产品。

互联网金融理财产品的升级趋势越来越明显，投资标的对接方面，从一开始的货币基金发展到债券、短期理财产品，近日又将票据纳入囊中；而营销噱头方面也从起初的电商平台发展到银行系，近期连彩票网站也来分一杯羹。

票据类收益高于协存

5月21日，虽然在“微财富”首页还不能看到“微财富金银猫票据”产品的相关信息，但新浪基金首页，“微财富、金银猫票据理财产品年化收益8.8%”的宣传标语赫然在列。“银行承兑，保本保息”的字眼也非常引人注目。资料显示，该产品8.8%的收益率由7%的票据产品收益和1.8%的微财富红包两部分组成。

新浪支付副总裁李亚丹对《第一财经日报》记者确认了该产品的收益构成，并表示：“票据贷类产品的收益率是固定的。此次推出年化收益率8.8%的这款产品，收益率不会有波动。同时，我们还对投资人实行‘0’手续费政策。”

此前，阿里招财宝票据理财产品的收益大多在5.6%~5.8%之间。新浪“微财富”固定投资期限2~6个月的票据贷为何能给出如此高的预期年化收益，恐怕与对接平台“金银猫”有关。

中国电子商务研究中心监测数据显示，截至2014年4月底，互联网票据理财平台金银猫总交易额逾7000万元。

《第一财经日报》记者翻阅“金银猫”网页发现，网站首页的4款“银企众盈”票据贷类理财产品预期年化收益率在7.1%~7.6%之间，委托期在42天至95天之间。从这些数据可以看出，在本次与新浪合作的过程中，金银猫并没有做出太大的让利。

本报记者以投资人身份咨询票据类产品的收益问题，金银猫人士表示：“我们已经做了300多期票据贷类产品，与合作方关系比较密切，这也是收益率高于其他票据类产品的原因所在。”

一位农商行票据业务负责人对《第一财经日报》记者表示：“如果做商业汇票，远期7%的贴现率并不算高，但目前的收益水平只有5%左右。不过做贷款的话，7%的利率是比较正常的。”

另一位商业银行内部人士则表示：“现在票据贴现利率也就5%左右，不到7%。但做流贷的话，利率会高一些。”

与对接票据类产品的高收益率不同，此前大红大紫的银行同业存款收益率近日普遍下滑。5月21日，SHIBOR隔夜拆借利率2.528%，1周拆借利率3.353%；而与此对应的对接货币基金的“宝宝类”理财产品近期的7日年化收益率也大多下滑到5%以下。

票据网销监管缺失

一般情况下，高收益也意味着高风险。如果说经过一段时间的申赎，不少投资者已经大概了解了余额宝等“宝宝”们对接货币基金的运作模式，对背后的风险也有一定的认识，那么，初出茅庐的“票据类”产品，更多的人则感觉陌生。

新浪财经的资料显示，“微财富金银猫票据”属于借款理财产品，本质是承兑汇票，即拿着此票据，到期后去银行可以直接取钱出来，相当于投资银行的定期贷款。金银猫的验票团队会对票据进行查验，并交到托管银行进行第二次查验。同时，大众保险和太平洋保险为金银猫承保。

而根据此前招财宝对票据贷的解释，票据贷是指借入人以其持有的银行承兑汇票托收款作为还款来源，并提供银行承兑汇票质押担保、以借出人为被保险人投保证保险等还款保障的借款项目。招财宝方面称，借款类产品属于直接融资模式，具体以双方签署的《借款协议》约定为准，招财宝平台为居间信息展示服务平台，不对借款提供任何形式的担保。