“票据市场的风险主观上只跟银行是否倒闭有关，但它也包含了兑付风险、银行拖延兑付等问题，而且目前对于票据网销这一部分的监管有所缺失。”中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利对《第一财经日报》记者表示，金银猫把这个产品定性为P2B模式，即个人对企业的一种贷款模式，也是为了绕过监管。

“宝宝”2.0渐行渐近

去年12月，百度百发推出“团购金融”模式，对接的产品为嘉实1个月短期理财债基，产品的主要投资标的虽然还是协议存款，但新增封闭期为1个月的要求。

4月10日上线的招财宝平台，当天售出的产品包括4只票据贷借款类产品和2只定制类基金产品——长城淘金理财债券和新华阿里一号保本混合基金。具有一定封闭期，收益率和风险已比余额宝略高，这与无风险、无锁定期、随时支取的余额宝等“宝宝1.0”有了较大的区别。

5月20日，彩票365网站和易方达基金合作推出易方达货币基金产品，这也是基金公司货币基金首次与彩票网站进行营销合作。

钱海利认为，这类新产品的推出主要还是网络理财货币基金的形式已经让投资者出现审美疲劳，而收益的下降也让投资者开始酝酿资金搬家，“债券、票据市场可以出现的高收益对于吸引投资者是一个新的契机。”

中国电子商务研究中心监测数据显示，5月21日，电商类“宝宝”产品除了百度百赚7日年化收益为5.257%，包括京东小金库、苏宁零钱宝、微信理财通、余额宝、网易现金宝等多家电商平台的互联网金融产品7日年化收益率都在5%以下；5月20日银行系“宝宝”产品兴业银行“掌柜钱包”、平安银行“平安盈”、中银“活期宝”7日年化收益率分别为5.429%、5.16%、5.078%，而民生“如意宝”7日年化收益率仅剩4.845%。

李亚丹表示：“在当前各种‘宝’类产品收益率普降的背景下，不少投资者想要通过定期产品来锁定更长时间的收益，票据贷自然成了不错的选择。”