上市历程

一场与阿里的“赛跑”

京东，从一家中关村小店成长为中国电子商务B2C领域的巨头，在这11年当中，京东一共经历了7轮融资，总融资额超过20亿美元，创下了中国电商企业融资的纪录。随着京东的不断强大，其上市计划也提上日程。

未来资产分析师温天立曾分析，京东就是要抢在阿里整体上市之前上市。对于华尔街而言，上市的先后顺序很有讲究，能先于竞争对手上市，对于估值包括股价都是很大的益处。京东的上市，也演变成了一场与阿里的“比赛”。

券商“估值”偏低延迟京东上市计划

2012年中概股赴美IPO跌至“冰点”，但同年年初关于京东上市提速的消息却在疯传，尤其是曾任美银美林香港投资银行部董事的蒉莺春4月的加盟，当时她被委任为投资关系部副总裁，更让外界确定刘强东的上市计划。

但当时刘强东在接受媒体采访时一直强调“从未讨论过盈利与上市”。与此同时，京东上市的筹备动作被一一曝出。

一电商行业人士称，京东2012年最终未能实现上市计划，主要是与投行存在关键分歧，当时，京东理想的估值在100亿-120亿美元，而券商给出的估值在60亿美元，这是京东当时上市面临的主要不确定性。投资界人士认为，券商给出的估值并未达到京东的预期，这与京东的财务数字偏低有关。

而京东此次IPO刚开始确定的每ADS价格为16美元到18美元之间。事实上，最终确定发行价为19美元，还高于发行价上限。不难看出，刘强东对估值的预期甚高。

“大年夜”递上招股书

意外的是，今年1月30日，京东趁全国人民都在看春晚的时候递交 IPO 招股书。而就在2013年的9月下旬，刘强东在接受采访时还表示，京东上市没有时间表。事实上，在此之前几个月里，刘强东号称去哥伦比亚大学“读书”。如今来看，刘强东读书那是幌子，准备京东IPO才是实情。

对此，丁道师分析，20132014年是中国互联网资本市场复苏的时间点。京东选择此时上市，显然也想趁着这股浪潮，在资本市场有所作为。

IPO前“奶茶妹事件”因祸得福

一般来说，从提交招股书到挂牌敲钟前的几个月，准上市公司都十分低调。但有意思的是，今年3月至4月，最热的八卦却是“奶茶妹妹”章泽天恋上京东掌门人刘强东，甚至娱乐界有名的“狗仔队”风行工作室都盯上了这对鸳鸯，一度登上各大媒体头条。

而一位熟悉京东的业内人士分析，对京东来说，“奶茶”事件是福不是祸。关注“奶茶”的人群多为“80后”和“90后”男性，与京东核心受众群相符；而且与严肃的商业话题相比，个人感情更容易受到广泛关注。虽然事件本身属于“娱乐八卦”，但京东的知名度的确会因此提升。更重要的是，京东的种种异动尚未触犯到美国的上市公司静默期相关制度。

而在此期间，京东推进上市的速度不断加快，包括多次修改招股书。值得关注的是，阿里巴巴在宣布递交了招股书之后，京东的挂牌日期也悄悄浮出水面。分析人士指出，阿里巴巴拟融资金额及估值都远高于京东，京东必须“抢跑”，赶在阿里之前完成上市。

专家观点

京东上市对阿里融资影响不大

对于此次京东上市对即将上市的阿里的影响，易观智库分析师林文斌分析，京东、阿里这两家中国目前最大的网上零售企业先后提交IPO申请，会引起美国资本市场对中国网上零售和中国零售业的关注。但是，京东在第二季度上市，阿里预计会在第三季度上市，二者有一定的时间差，京东早于阿里上市对资本市场的分流并不明显，对阿里融资影响不大。