拓尔思 （300229股吧,行情,资讯,主力买卖）：大数据技术领先，长期价值凸显

大数据处理技术业内领先，技术完善产品市场空间广阔。公司是大数据领域海量非结构化信息自动化、智能化处理领域的佼佼者，从底层技术、平台产品到应用产品和服务技术办局及产品完备，基于自主平台的企业搜索、机器挖掘、SMAS和OM等产品技术先进应用范围广阔，随着市场的城市未来前景广阔。

投资价值远优于美股同类大数据公司。公司能够实现Splunk、TableauSoftware和Marketo三家公司产品的核心功能，相比之下技术水平领先。并且三家美股大数据概念上市公司中，只有TableauSoftware略有盈利，而上市后市值不断攀升的Splunk仍处于亏损状态，相比之下已经实现稳定盈利的公司市值较低，投资价值进一步凸显。

业绩受到政府投资周期影响，经营环境下半年有望得到进一步改善。

公司主要以政府客户为主，相对来说经营环境比较稳定，但是政府投资有一定的周期性，换届前后和五年规划的首尾可能受到的影响比较大，所以去年下半年一直延续到今年一季度受到一定影响。但是政府强调执政的科学性和社会管理的有效性，重视网络信息舆情管理等领域，经营环境下半年有望得到进一步改善。

给予“增持”评级，预测13年EPS分别为0.51元和0.63元，给予公司未来6-12个月20.00元目标价位，对应40X13PE。宏源证券

美亚柏科 （300188股吧,行情,资讯,主力买卖）：行业持续景气，公司加速成长

刑侦领域是公司今年的重点市场：刑侦即刑事侦查，办案范围要大大超过网监，市场空间也大大提升。刑侦市场需求与传统电子取证产品非常类似，因此公司有望将网监的成功经验复制至刑侦领域。具体措施来讲，公司刑侦市场的开拓依然是针对下游客户的需求举办培训班，逐步推进。

“三朵云”是公司长期最重要的产品和服务模式：“三朵云”的发展会使公司的取证产品更加物美价廉，在司法领域的市场占有率会有较大提升;大大增加客户粘性;依赖云，电子取证实现民用化，行业空间倍增，公司作为行业龙头受益明显。

公司将分享电子取证行业高景气度而快速成长：社会信息化程度提高，使得公安对电子取证的需求巨大。伴随着破案环境变化，公安系统对电子取证的需求也越来越大，产品的更新换代速度也很快。从目前来看，市场在未来几年依然可以持续这样的景气阶段。“电子证据入法”为取证行业扫除了法律障碍。美亚柏科的取证产品是业内最具竞争力的产品。

“三朵云”会加快取证产品民用化步伐。

盈利预测与估值建议：电子取证行业随着社会信息化程度的提高而更加重要。短期来说，网监的持续需求以及刑侦的突破是维持公司成长的主要动力。长期来看，“三朵云”是美亚柏科提高竞争力和打开成长空间的利器。

受政府换届影响，去年没有释放的订单在今年释放，我们认为2013年公司有望重新步入快速增长的轨道。我们预计公司2013~2015年摊薄后的EPS为0.95元、1.25元和1.61元，给予“增持”评级。

风险提示：分销占比提升导致毛利率下滑;下游需求单一。兴业证券

启明星辰 （002439股吧,行情,资讯,主力买卖）：行业需求推动毛利率较预期有所增长

公司于2013年10月28日披露的2013年第三季度报告中，预计2013年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为10，500万元11，500万元，净利润变动幅度为42.57%56.15%。公司公告称，业绩修正的主要原因是，公司毛利率有所增长及收到的税费返还较预期增加所致。公司毛利率增长有所超公司当初预期，这显示，公司产品市场的需求状况或需求结构出现了有利的变化。从行业形势看，造成这些新的变化，更可能是由于：一方面，随着信息技术，尤其是网络技术的不断更新，如云计算、大数据、电子商务和智慧城市的大力发展，网络安全的实际隐患和重要性日益突出。这造成相关行业、企业和政府部门，都开始加大信息安全方面的投入，以消除或减少网络应用不断发展下的网络安全隐患。另一方面，近期的一些重点安全事件或政府政策都推动了网络安全意识的加强。这譬如近期美国的"棱镜项目"事件曝光、国家发改委公布了《2013年国家信息安全专项有关事项的通知》、中国共产党十八届三中全会公报提出将设立国家安全委员会等事件。