BAT三家都以平台战略自居，都以抓住入口布局长远生态为手段，最终有着主导移动互联网的野心。心态已然放开的腾讯，在战略上将最先开始加速，而阿里、百度无疑希望决战更晚一点，至少等到他们旗下的91无线、百度地图和高德地图开始发力。

BAT的各自短板

BAT三巨头各自不同的风险和短板，就是变量公司的机会和成长空间。不断崛起的变量公司，亦会进一步加剧BAT的焦虑感，并促使市场出现新的变局

BAT在搭建平台的同时，虽不是破绽百出，亦暴露出了各自短板，这给他们自己留下隐患，也给市场带来创新甚至巅覆的机会。

理论上，腾讯的大平台战略颇为壮观，可以令自己处于“进可攻退可守”的竞争位置。一位投资界人士告诉《财经》，腾讯对外广泛参股的意义，除了阻击竞争对手的扩张，还改变了自身的商业模式。

目前，腾讯有70%以上的收入来自于网络游戏和娱乐服务。长期以来，腾讯的商业模式也导致其只能收到营销、广告、游戏类费用。如今通过对重资产公司的入股，腾讯间接分享佣金收益已成为可能。

由于微信入口对于腾讯太重要，其商业化探索注定会是小心翼翼尝试，不可能走太快，以免走错。现阶段，微信看上去可以连接一切商业，但腾讯真正做的还不多。

蘑菇街CEO陈琪告诉《财经》记者，微信是一个很好的CRM(客户管理)工具，却不一定是好的销售工具，微信不能营销(甚至不能检索)，这直接影响了它的商业价值。腾讯目前的控制力是建立在微信和手Q的大流量优势上，如果这个优势减弱了，未来腾讯的核心会是什么，将充满不确定性？

这两年，腾讯其他事业部的项目都希望接进微信，以利用其超级流量，但是微信团队对于商业化非常谨慎。马化腾在去年底的一次演讲中说，“内部的人有时候不该他做的他抢，开放出去之后，更可能有不公平，微信商业化只能慢慢摸索。”

一位微信开放平台的高层称，权衡之下，腾讯内部对于微信和手机QQ原本模糊不清的定位正在慢慢清晰。即手机QQ将在商业模式最成熟的移动游戏和娱乐化应用市场上发力；微信将重点在支付、互联网金融、电商等层面探索，暂时不考虑大规模商业化。简言之，现阶段手Q负责商业化，微信负责承接未来新的商业化梦想。

不过，市场留给微信的梦想时间并不会太多，因为PC端的腾讯帝国已经出现了裂缝——腾讯的各项利润率均在逐渐下降，其运营利润率由2012Q1的38.3%降至2013Q4的28%，净利率由30.7%降至23.2%。

利润率的下降主要有两个原因：一是其近期的大举收购和激进的海外扩张计划损及利润率；二是腾讯的收入结构一直存在隐患，其目前70%以上的收入来自网络游戏和娱乐服务，移动化的到来，使得整个网络游戏市场增速下降。

恰恰是微信，成为投资者们在腾讯增长放缓(阿里的增速是腾讯的2.27倍)时，依然力挺腾讯的原因之一。但投资者的宽容并不会持续太久，腾讯股价自今年3月7日创下646港元的顶峰后连续走低，4月8日跌破500港元，一个月市值缩水2693亿港元。

腾讯面临的另一个挑战在于，微信开放平台基础设施建设尚未到位。一位微信开放平台部门的高层告诉《财经》记者，比如微信支付和支付宝还有差距，比如广告业务虽是腾讯重点培育的业务，但其移动营销平台广点通的后台目前尚未搭建起来。

上述高层说，“广点通”能否成功将移动流量有效转化为收入还是挑战。与腾讯在PC时代强大的盈利能力相比，在移动领域很容易陷入创新者的窘境。

与腾讯类似，百度在PC端的业绩也面临挑战。百度2013年第四季度的净利润(27.84亿元人民币)，已较去年同期下降0.4%。

与腾讯不同的是，百度入口不强势，也缺乏整合策略。虽然百度拥有较强的研发实力，但从贴吧以后，百度已经很久没有诞生新的明星项目。虽然公司架构调整为全面面向移动生态的架构，但百度的中高层似乎没有完全跟上行业变化的节奏。