陈宇洲/制图

京申/制图

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昨日早间，阿里巴巴集团备受瞩目的IPO正式启动，阿里尚未确定具体的上市地点是纽交所还是纳斯达克。招股书透露，马云占股8.9%，但鉴于与日本软银的协议，马云等创始人在主导阿里上仍旧握有绝对话语权。

毛利率在70%上下浮动

阿里巴巴集团上市或将成为史上最大规模IPO，由于招股书可以让阿里的一些“具体数据”公开化，因此，外界对阿里的招股书期待已久。

根据招股书，阿里集团去年活跃用户达2.31亿，淘宝、天猫与聚划算三大平台去年的交易总额达2480亿美元，这一总体规模远超亚马逊。业务模式决定了这三块业务是阿里的“现金奶牛”，2013年第二至第四季度，阿里集团营收为404.73亿元，净利润177.42亿元，三大平台共贡献了65亿美元。

从过去几年的“基本面”看，阿里集团的收入和盈利与平台成交额走出了几乎一致的增长曲线。2010－2013财年，阿里营收分别为66.7亿元、119.03亿元、200.35亿元及345.17亿元。2013年阿里每个季度的营收分别为86.74亿元、107.78亿元、109.5亿元，187.45亿元，同比增幅分别为71%、61%、51%及66%。

阿里巴巴集团的收入主要来源于向卖家提供互联网营销服务和从交易额中抽取佣金。淘宝通过售卖展示广告、搜索关键词竞价等获得收入，天猫商城、聚划算和速卖通则从商家的成交额中抽取佣金、收取技术服务费，1688和阿里巴巴国际站通过收取会员费和提供互联网营销服务获得收入。

阿里巴巴本身并不直接售卖商品，也没有库存。纯粹的平台模式下，毛利率水平一直很高。2009年以来，阿里集团毛利率一直在70%上下浮动，最低66%，最高78%。

2012年，阿里的平台交易额和收入增幅最高达80%。目前，增幅依然在50%－60%的区间。比起一些营收增速放缓的互联网模式，阿里这一招股书着实能够吸引资本市场。

以往，阿里的业绩只能从雅虎财报中窥出一二，此次招股书浮出水面，使得阿里这个互联网最赚钱公司的成绩暴晒天下。招股书并未给出公司的估值，分析师预计，阿里巴巴估值区间为1360亿－2450亿美元。

移动端收入占比逐渐提高

来自移动端的数据成为了阿里巴巴招股书的着墨要点。2013年移动端商品交易额为2320亿元，占平台总交易的比重为15%，2013年第四季度达到19.7%。

2012年第二季度时，移动端的收入占比仅为4.6%，到2013年第一季度已达到10.7%，2013年第四季度末占比19.7%。去年12月，共有1.36亿活跃用户通过移动端访问了淘宝、天猫和聚划算等平台。

易观智库的数据显示，阿里巴巴在移动电子商务领域的销售份额占到81%。近年来，阿里入股了包括Ucweb、新浪微博在内的多个移动平台，凭借在电子商务市场的统治地位和支付宝的用户基础，得到这样的结果是在情理之中。