互联网高级分析师张周平表示，马云对公司控制权将加强，雅虎股权回购消除隐患。上市后马云将获得公司更多的控制权，现有的两大股东日本软银及雅虎的的权力将受到限制。通过此次上市回购雅虎一半股票以及合伙人制度对董事会成员的指定、合伙人持有的股权，马云虽持有8.9%的股份，但牢牢掌握着阿里巴巴的控制权。

赴美上市一方面是看重美国市场盘面大的“硬实力”，企业选择上市考虑的不仅是经济利益，也包括如何增强自身的竞争实力和拓展未来市场。阿里巴巴赴港上市遇阻后选择了美国市场，但昨日向美国证券交易委员会提交的IPO招股书中并未提及上市地点。因此，纳斯达克、纽交所目前都有机会来争夺这宗可能创造美国上市融资规模之最的IPO。

对于纽交所来说，如果能拿下阿里巴巴，就可以证明，它已经夺走了纳斯达克此前在科技IPO中占有的主导优势。而对于纳斯达克来说，它可以证明自己已经走出技术故障阴影。2012年，Facebook在纳斯达克上市首日出现交易故障，并直接影响到后来的Twitter，后者最终将其上市地点选在纽交所。

此外，“交易费”将成为两家证交所考虑的因素。如果能够拿下阿里巴巴，它们将获得一笔数额不小的费用。阿里巴巴IPO还能够帮助它们在今后吸引其他大型IPO。

预计雅虎将选择阿里

在招股书中，阿里巴巴披露，该公司4月份的估值为50美元／股。目前，雅虎持有5.236亿股阿里巴巴股票，以此计算，雅虎所持这部分股票价值约260亿美元。雅虎所持雅虎日本股权价值约90亿美元，再加上260亿美元，雅虎所持这两项资产价值合计达到350亿美元，已经接近雅虎目前367亿美元市值。

2005年，雅虎斥资10亿美元收购阿里巴巴40%股权。2012年，阿里巴巴同意回购价值超过70亿美元雅虎所持其股票。根据阿里巴巴今日披露的数据，雅虎目前持有该公司22.6%股权，前者将在阿里巴巴IPO时出售2080万股票，按50美元／股计算，这部分股票价值约104亿美元。

招股书还披露，2012年，阿里巴巴向雅虎支付5.61亿美元来授权使用后者的知识产权。IPO之后，雅虎并未要求阿里巴巴向其支付授权费。去年，阿里巴巴斥资7000万美元收购了雅虎部分专利。

因此，部分分析认为，剔除雅虎所持阿里巴巴和雅虎日本股权，雅虎核心业务对股东来说几乎“一文不值”。但有业内人士向商报记者分析称，雅虎的业务和阿里的主要业务没有太大的重合点，这样的“相抵”不合适，需要考虑雅虎与阿里回购协议对定价的影响。

雅虎曾是阿里巴巴最大的股东，阿里在2012年回购了部分股份。双方当时订立协议，假如阿里巴巴在2015年12月前上市，将可以进一步回购雅虎剩余股份。在优先购得雅虎手中剩余一半股份的前提下，鉴于阿里的良好态势，雅虎在长期之内会对阿里做出“持有”选择。

多重压力鞭策阿里上市

在电商行业中，阿里的各个平台在各自的细分中都占绝对比例。中国电子商务研究中心的监测数据显示，2013年B2B电子商务服务商营收份额中，阿里巴巴排名首位，份额为44.5%；包括平台式与自主销售式的B2C中，排名第一的是天猫商城，占比50.1%，2012年天猫占比为52.1%；C2C市场中，淘宝集市地位依旧稳固，截至2013年12月淘宝占比96.5%。

易观咨询分析师王小星称，从此次招股说明书上可以看出，阿里巴巴在中国电子商务市场占据主导地位，市场份额约为78%，但是阿里集团的电子商务(国内和国际)收入却占到集团总收入的95%，阿里集团近年来大力投资的其他业务，如阿里云、高德地图、小微贷款等业务，占比不足5%，过分依赖电子商务板块的问题凸显。

根据阿里巴巴与雅虎2012年达成的协议，阿里巴巴有权在IPO之际回购雅虎持有股份的一半，但回购的前提是阿里巴巴需要在2015年12月之前完成上市。此次上市也是为了完成对赌协议，回购股权。除了回购时间点，今年年初，京东商城宣布上市，给阿里集团带来了压力。