阿里还将面临多重挑战

阿里巴巴尽管在国际上的知名度不及Facebook，不过其赚取的利润却比亚马逊和eBay之和还要多；同时，成本较低，利润率却远超过谷歌、eBay等美国互联网公司，因此，美国投资人对阿里巴巴已“饥渴”许久。美国投行Chardan资本市场公司高级副总裁柳艺透露，阿里的IPO申请最快将在2到4周内通过SEC批准。而通常一家公司从首次提交招股说明书到通过SEC批准，需要3个月左右的时间。

从去年下半年开始，互联网中概股表现抢眼，如百度、360等公司的股价去年涨幅均超过50%，唯品会的股价在两年间从4美元涨至76美元。

此次阿里在美国上市，有分析人士担忧其会对资本市场造成冲击，从而打压中概股，“阿里巴巴盘子太大，可能会把市场上关注中概股的资金吸走，不利于之后上市的公司，”不过，也有人持不同看法，互联网评论人士洪波认为，资金匮乏是短期的，“长期来看，如果阿里巴巴在美上市受到追捧，会推动投资者关注中概股。”

不过，尽管阿里巴巴目前的财务现状和发展前景被一些人看好，但分析人士认为，阿里巴巴赴美上市仍然面临多重挑战。

业内分析认为，目前阿里巴巴集团净利润大部分来自电商业务，但云计算、大数据、金融相关业务，以及力推的移动端布局，才是阿里巴巴未来的发展空间所在。易观智库分析师卓赛君指出，中国电商市场在经历了前几年的爆发式增长之后，行业增速将逐步回稳。单就电商，阿里的想象空间有限，平台盈利模式将面临瓶颈。

近年来，阿里巴巴一直在尽力整治外界关注的网购售假问题，不过仍有分析认为，假货或将招致知识产权保护的质疑。此外，还面临监管政策风险。尽管支付宝并不在阿里巴巴的IPO资产包中，但支付贯穿了阿里的众多核心业务环节，尤其在移动业务中，支付的作用举足轻重。艾瑞咨询分析师徐昊称，“为了支付宝，阿里巴巴跟雅虎‘闹别扭’，支付宝划为内资，但阿里巴巴在美国的信用会受到影响。目前来看，上市不是最重要的，关键是上市后的股价走势。”

阿里巴巴着急上市

为哪般

为何阿里巴巴着急上市？观察阿里巴巴和雅虎的协议可知，为了回购雅虎手中的一半股份，公司必须在2015年12月之前上市；同时，今年年初，京东商城宣布上市，给阿里巴巴带来了不小的压力，这些都是阿里巴巴加快上市节奏的外部原因。

昨日，记者连线易观智库分析师王小星，他认为，尽管阿里巴巴集团在中国电子商务市场占据主导地位，但阿里巴巴集团内，过分依赖电子商务板块的问题凸显。阿里巴巴集团近年来大力投资的其他业务，如阿里云、德高地图、小微贷款等业务，占比不足5%。

尽管阿里巴巴在移动电子商务领域的销售份额占到81%，但其危机明显：如腾讯通过“微信”和“财付通”，提升其在中国电子商务市场的影响力。近三分之一的阿里商户在微信上开了店铺。凭借微信强大的社交聚拢能力，对阿里未来的移动布局形成了直接挑战。

目前，阿里巴巴和腾讯在移动端入口的争夺愈演愈烈，阿里巴巴近年来进行了一系列投资，包括新浪微博、高德地图、UC、陌陌、虾米网、在路上、快的打车、友盟、卓大师等，这些投资都是为了弥补自己移动端的短板。不过，就现状来看，阿里巴巴并没有一款拳头产品主导移动市场的未来发展，在和腾讯、百度等争夺移动端入口的战斗中，已落了下风。

因此，阿里巴巴和腾讯在移动端的胶着状态，令阿里巴巴必须要在移动端之争有阶段性成果之前，规避竞争为自己带来的负面影响，抓紧时机上市。